Det har været et regulært annus horribilis for investorer i den danske vindmøllekæmpe Vestas. Aktiekursen er mere end halveret i 2024. Ved årets start kostede den omkring 200 kr., og nu lyder prisen på cirka 100 kr.
En voldsom nedtur, bemærker investeringsøkonom hos Nordnet Per Hansen, der her giver sit syn på, hvordan man som investor skal se på aktien nu.
»Det er ligesom en storm, der blæser meget kraftigt, og hvor man tænker over, hvad man selv kan gøre. Men udfordringen er, at der ikke er ret meget, man selv kan gøre. Man skal næsten bare lade stormen blæse over,« siger Per Hansen.
Læs også: Aktien er blevet slagtet: Nu sætter Vestas-topchef ord på Trump-sejr
Han henviser til, at Vestas i investorernes øjne er ramt af en dårligt cocktail i form af Donald Trump som USAs kommende præsident, øget konkurrence fra Kina og et par kvartaler i streg med ujævne præstationer.
Kombineret med at den grønne omstilling fra et investeringsperspektiv ser ud til at være rendt ind i en stiv kuling, har det ført til den bemærkelsesværdige deroute for Vestas-aktien. Det er dog svært at spå om fremtiden for kursen, mener Per Hansen:
»Der er allerede indregnet en meget stor del af dårligdommene i kursen i form af USA og Kina. Men der er også en sandsynlighed for, at landvindforretningen er ret stabil og kommer til at se bedre ud.«
Han mener, at det markante kursfald bør få investorer, der ejer Vestas-aktier, til at reflektere over, hvordan de investerer:
»Man skal spørge sig selv, hvem man er? Er man langsigtet investor? For så er man nok nødt til at bide sig fast i bordet og holde fast,« siger Per Hansen og understreger, at der ikke er tale om en anbefaling.
»Du er fanget i et dilemma, hvor Vestas-aktien faktisk er rigtig billig i øjeblikket. Men det kommer an på, om de kan levere noget i retning af det, de har meldt ud på mellemlang sigt. For hvis ikke de kan det, så er den ikke billig.«
Læs også: Økonom om mareridtsår: Det er reelt spektakulært
Vestas har en ambition om at løfte sin indtjeningsmargin (EBIT-margin) op på 10 pct. i 2025.
I det seneste kvartal var den på 4,5 pct. Derfor bør man som investor i Vestas-aktien kigge efter, om nogle af de vindstød, der har ramt Vestas på det seneste, driver over, påpeger Per Hansen.
Han peger blandt andet på, at investorerne skal kigge på havvindmarkedet i USA.
Er det fuldstændig dødt efter udsigterne til, at Trump bliver præsident, eller vil der komme en bedring her?
Derudover skal man holde øje med, om de globale energi- og forsyningsselskaber er villige til at købe vindmøller fra Kina, der er stærkt subsidierede eller støttet af den kinesiske stat. Det kan nemlig udfordre Vestas' konkurrencesituation.
For det tredje skal Vestas selv lade være med at levere ujævne kvartaler.
I de seneste regnskaber fra selskabet har der været dårlige meldinger om hensættelser og nedskrivninger samt dårligere indtjeningsmarginer i den ellers profitable serviceforretning. Det skal der styr på, før aktien kan vende snuden mod nord igen, lyder det fra Per Hansen.
Og slutteligt skal Vestas håbe på, at der gennem ny innovation kommer en billigere metode til opsætte havvind. Det kunne eksempelvis være gennem flydende konstruktioner inden for havvind, påpeger Per Hansen:
»De er nødt til at lave nogle teknologiske landvindinger.«
Kigger man på hvad analytikerkorpset mener om Vestas-aktien i øjeblikket, er der ikke udpræget enighed.
Der er 21 analytikere, som anbefaler at købe Vestas-aktien, mens 11 analytikere hverken anbefaler at købe eller sælge. Fire analytikere anbefaler helt at sælge aktien.
Vestas-aktien er faldet med 53 pct. siden årsskiftet.
Stor guide: 57 geniale gaver
