Investorer skal vænne sig til, at deres aktier vil forgylde dem mindre, end tilfældet tidligere har været.

Det pointerer Tine Choi, chefstrateg i PFA, i et interview med Euroinvestor.

»Tiderne har forandret sig. Som aktieinvestor skal man ikke forvente samme afkast i det her årti som i det forrige, hvor amerikanske aktier gav 15 pct. årligt afkast op gennem 2010erne,« siger chefstrategen.

Investorer skal nærmere sætte næsen op efter et afkast på omkring 5-6 pct. de kommende år, lyder det.

Den lavere gevinst på aktiemarkedet skal ses i lyset af, at verden har ændret karakter. Økonomien afhænger ikke længere »bare« af, om renterne skal op eller ned, forklarer Tine Choi.

En hel stribe af usikkerhedsfaktorer hænger derimod truende over økonomien. Det inkluderer blandt andet inflationen, der stadig spørger og ramte svimlende 9,1 pct. i juni på amerikansk grund, og en potentiel energikrise, som truer i Europas horisont på grund af ustabile forsyninger fra Rusland.

»De næste år bliver ikke ligesom 2010erne. Men aktier er stadigvæk et fornuftigt sted, og det sted du kan forvente at få det højeste afkast,« siger chefstrategen.

Endnu en faktor, der puster aktierne i en sværere retning end tidligere, er, at renterne er steget – og det har gjort det attraktivt at sætte sine penge i obligationer, fordi man langt om længe kan få renter.

»Så mange af de penge, som har fået aktierne til at stige er baseret på lempelig pengepolitik, og de vil forsvinde ud til andre ting,« pointerer Tine Choi.

Læs også: Mystisk forsvinden – værdier for milliarder sporløst væk

Læs også: Ikke set i 27 år - kæmper indædt kamp mod inflationen