En kendt investeringsstrategi, som mange har stolet på i årtier, er kommet under pres.

Den såkaldte 60/40-model, hvor du investerer i både aktier og obligationer, er udfordret af stigende renter og bekymringer om USA's økonomi, skriver Bloomberg News.

Årsagen er, at renterne på amerikanske statsobligationer er steget kraftigt i maj – noget, der kan skabe uro på de finansielle markeder.

Strategien kaldes 60/40, fordi man typisk investerer 60 pct. i aktier, som kan give højere afkast, men også svinger mere, og 40 pct. i obligationer,  som normalt er mere sikre og stabile. 

I starten af 2025 så det ud til, at strategien var på vej tilbage i topform.

Den gav et fint afkast og mindre risiko end aktier alene. Det passer til alle de investorer, der i årevis har brugt investeringstilgangen til pensionsopsparing og langsigtet investering.

Noget af det, der gjorde strategien attraktiv, var, at obligationer og aktier bevægede sig i modsatte retninger: Når aktier faldt, steg obligationer – og omvendt. Det skabte en god balance.

Men nu er balancen truet. 

Ifølge investeringschef Greg Peters fra investeringsfirmaet PGIM opfører obligationer sig nu mere som risikable investeringer, end som noget man normalt bruger til at beskytte sig mod usikre tider.

»Hvad du ser i den lange ende af rentekurven globalt, er, at de opfører sig som risikable aktiver og ikke som de typiske forsigtige og risikoaverse aktiver,« udtaler han.

De amerikanske 30-årige statsobligationer er nemlig faldet i værdi, og renterne er steget til over 5 pct.  – det højeste niveau i næsten 20 år. 

Det skyldes blandt andet, at investorer er bekymrede for, at USA har for meget gæld og underskud. Derudover har politikerne i USA diskuteret nye skattenedsættelser, som kan gøre underskuddet endnu større.

Den amerikanske kreditvurdering blev for nylig nedjusteret af bureauet Moody’s, og det har fået flere investorer til at sælge amerikanske obligationer. Når både aktier og obligationer falder samtidig, er det et problem for 60/40-strategien.

Alligevel forsøger den amerikanske finansminister Scott Bessent at berolige markedet ved at understrege, at udlandet stadig køber amerikanske statsobligationer, og at der ikke er grund til panik.