Det var ambitionen om at få skjulte værdier frem, der fik en dansk formueforvalter til at købe kraftigt op i aktien i et lille væskekøleteknologiselskab med hovedsæde i Aalborg.

»Jeg synes simpelthen, at aktierne var alt for billige i forhold til alt det, som Asetek rummede,« udtaler Jakob Have, der er direktør hos Nordic Compound Invest.

Han havde fulgt Asetek i mange år og brugt megen tid i 2023-2024 på at forstå selskabet, kunderne og branchen. Hvor nogle investorer måske så en bombet aktiekurs, så han et stort potentiale.

Der var rigtig mange attraktive elementer i Asetek, mente direktøren for den danske formueforvalter, der leder efter aktieguld blandt de helt små selskaber på det danske aktiemarked.

Da Asetek i november 2024 meddelte, at man ville kaste sig ud i en større pengejagt blandt investorerne for at kunne forfølge vækstambitionerne, så Jakob Have det, som en oplagt anledning til at købe op i aktien.

»Når jeg lagde det hele sammen, var Asetek-aktien alt for billig. Aktien var markant mere værd end det, den kostede, da jeg begyndte at købe op,« udtaler han.

»Når du finder noget, som er så billigt, vil jeg også gerne være stort eksponeret mod det og være helt tæt på beslutningerne i selskabet, så jeg ved, hvad der foregår,« udtaler han.

Nordic Compound Invest, der forvalter mere end 200 mio. kr. købte derfor så kraftigt op i aktien, at fonden blev Aseteks største aktionær.

Da aktionærerne i april ønskede en ny bestyrelse, endte Jakob Have i bestyrelsen. Sammen med ledelsen og andre aktionærer arbejdede Jakob Have intenst på at få værdierne frem i selskabet. 

Men det var ikke kun i Danmark, at man havde kunnet se værdien i Asetek. Det samme kunne man i Kina.

Derfor står Asetek pludselig med et af årets mest opsigtsvækkende købstilbud fra CQXA Holdings. Det kinesiske selskab har været så interesseret i Asetek, at prisen er blevet hævet flere gange. 

»Vi har i Asetek formået at få hævet buddet flere gange og kan nu få en virkelig god pris for Asetek-aktien,« udtaler han.

Køberne kommer med gode intentioner, vurderer han. De har eksempelvis udtrykt ønske om at holde fast i ledelsen og medarbejderne, og at hovedsædet kan blive, hvor det er.

Væskekøleteknologiselskabet har modtaget et bud på 547,4 mio. kr., hvilket svarer til 1,72 kr. for hver aktie. Det er mere end dobbelt så højt som kursen var ved lukketid mandag, og også langt højere end den gennemsnitlige pris, som aktien har handlet til det seneste år.

Tilbuddet kommer efter en længere periode med modvind for Asetek. Selskabet har været ramt af faldende efterspørgsel på vandkølingsprodukter, nye toldsatser i USA og to nedjusteringer i år.

Ifølge Nordic Compound Invest er der ikke desto mindre tale om en af de højeste budpræmier til et dansk ikke-finansielt selskab i de seneste to årtier.

Aseteks bestyrelse anbefaler da også aktionærerne at acceptere buddet fra det kinesiske selskab. Bestyrelsen vurderer, at der ikke er udsigt til et højere tilbud, og at de regulatoriske risici er begrænsede.

Købstilbuddet giver investorer mulighed for at realisere et betydeligt afkast. Særligt de nyere aktionærer kan se frem til en markant gevinst, mens ældre investorer trods præmien stadig vil stå med tab efter årene med store kursfald.

Nordic Compound Invest har siden årsskiftet leveret et afkast på over 30 pct., og fondens gennemsnitlige årlige afkast siden opstart for fem et halvt år siden ligger på over 20 pct. 

Hvis Asetek-købet går igennem står Nordic Compound Invest til at tjene 160 pct. på aktien.

Fonden har nu igen åbnet for nye investorer, der kan blive en del af jagten på undervurderede small cap-aktier i Norden. Der er dog en minimumsinvestering på 750.000 kr. som kræves af Finanstilsynet.