Der er konsensus i markedet om, at Den Europæiske Centralbank ikke hæver renten på det kommende møde den 23. juli.

Men hos Danske Bank venter man, at renten vil blive skruet i vejret i september. Det vil dog vende hurtigt igen i 2027, og det er der fire grunde til.

Det er ikke kun i USA, hvor der har været en overraskende opbremsning af inflationen.

I juni faldt inflationen til 2,8 pct. sammenlignet med samme måned sidste år i Europa. Her var forventningen en inflation på 3 pct.

Faldende energipriser trak især inflationen ned, og det giver Den Europæiske Centralbank (ECB) mulighed for at holde renten i ro i juli, lyder vurderingen fra senioranalytikerne Rune Thyge Johansen og Kirstine Kundby-Nielsen.

De forventer dog, at renten vil blive hævet på mødet i september, fordi rådet, der træffer beslutningen, fortsat hælder til at bekæmpe inflationen med højere renter.

Men det vil vende i 2027.

Fire ting danner nemlig grundlag for, at renten ikke vil komme højere end 2,5 pct. i 2026, og faktisk falde tilbage til 2,0 pct. i 2027, vurderer analytikerne:

  1. Den økonomiske vækst i andet kvartal var svagere end ventet.

  2. Inflationen i juni har vist sig at være mindre stædig end ventet.

  3. Der har ikke været tegn på, at højere energipriser har smittet voldsomt af på andre priser.

  4. Jobmarkedet viser tegn på svækkelse.

Markedet holder skarpt øje med, hvad centralbankerne gør, fordi renten påvirker flere aspekter af økonomien, som har betydning for de globale aktiemarkeder, ifølge Nykredit.

Et højere renteniveau dæmper den økonomiske aktivitet, gør det dyrere for virksomheder at låne penge til at vækste, og så bliver obligationer mere attraktive, hvilket giver en mindre efterspørgsel på aktier.