Rheinmetall skuffer på driftsresultatet – men holder fast i årsprognosen

Investorer køber forsigtigt op i Rheinmetall-aktien i torsdagens børshandel. Aktien i den tyske våben- og forsvarsgigant Rheinmetall, der har været en af de helt store vindere på det europæiske marked, stiger 2,1 pct. torsdag formiddag.

Forsvarsgiganten vokser fortsat, men resultaterne blev lidt dårligere end analytikerne havde håbet på, viser tal for tredje kvartal.

Salget steg 13 pct. til 2,78 mia. euro sammenlignet med 2,45 mia. euro sidste år. Analytikere i de store børshuse havde dog forventet lidt mere – nemlig 2,82 mia. euro.

Forsinkelser i de tyske myndigheders godkendelse af store forsvarsprogrammer betød ifølge The Wall Street Journal, at flere ordrer, som skulle have været underskrevet i tredje kvartal, nu først ventes gennemført i slutningen af året eller begyndelsen af 2026.

Driftsresultatet målt på indtjeningen før renter og skat (EBIT) blev på 315 mio. euro, hvilket var lavere end ventet 330 mio. euro, men stadig en klar forbedring fra 270 mio. euro sidste år. 

Driftsmarginen, som viser hvor stor en del af omsætningen der bliver til overskud, endte på 11,3 pct.– stort set som året før.

Overskuddet efter skat steg til 203 mio. euro. Analytikerne havde dog sat næsen op efter et overskud på 222 mio. euro.

Rheinmetall fik flere nye ordrer – for i alt 2,72 mia. euro mod 2,36 mia. euro sidste år. Til gengæld faldt pengestrømmen fra driften kraftigt til 77 mio. euro fra 302 mio. euro.

Rheinmetall udvider samtidig kraftigt sin produktionskapacitet, med 13 nye fabrikker i Europa og udvidelser af eksisterende anlæg for at imødekomme den stigende efterspørgsel.

Direktør Armin Papperger siger, at han stadig forventer et stærkt afslutning på året:

»Vi har haft solid vækst og er godt på vej mod vores mål for året. Vi forventer et stærkt fjerde kvartal, især fordi flere store forsvarsprojekter i Tyskland nu er finansieret og bliver sat i gang snart.«

Rheinmetall fastholder sine forventninger for 2025, hvor selskabet regner med en omsætningsvækst på 25–30 pct. og en driftsmargin omkring 15,5 pct..

Ifølge analytikere fra Bernstein bør den fastholdte prognose berolige investorer, der havde frygtet en nedjustering. 

De vurderer, at næste store kursløft kan komme ved selskabets kapitalmarkedsdag den 18. november, hvor Rheinmetall ventes at hæve sine mellemlange mål.