Saxo Bank advarer investorer: Du vil blive overrasket

Du skal forberede sig på et aktieår, der byder på overraskelser.

Det slår Saxo Banks aktiestrategichef, Peter Garnry, fast i en kommentar. For ham at se går vi et år i møde, der vil overraske investorer og byde på en udvikling, der ikke er konsensus for den globale økonomi og finansmarkederne.

Fortællingen for 2024 er alt andet end enkel, understreger Garnry.

Selvom investorer i bred stil satser på, at vi står over for en mild recession i verdens største og vigtigste 'økonomi - den amerikanske - bør du være forsigtig med at følge flertallet, advarer han. 

Aktiestrategichefen anbefaler derimod, at man forbereder sig på to andre scenarier, der ikke handler om en 'mild recession'.

I hans optik kan fremtiden udfolde sig på en af to måder: en udfordrende 'hård landing' på grund af vedvarende høje rentesatser eller omvendt, et overraskende rebound i den globale økonomiske vækst. I det tilfælde vil Europa, der kæmper med at komme på fode, stabilisere sig inden for en mild recession, mens den amerikanske økonomis modstandsdygtighed vil fortsætte med at imponere.

Garnry understreger flere afgørende områder, som investorer bør være opmærksom på. 

Et af dem er, at det vedvarende opgør med inflationen og høje lønninger kan tvinge centralbankerne til at holde fast i de høje renter længere end ventet. Bank of Japans potentielle skift mod at normalisere rentesatserne kan udløse en kædereaktion på de globale finansmarkeder, især da den japanske yen er en afgørende valuta i carrytrades, dvs. en strategi, hvor en investor forsøger at tjene penge på renteforskelle imellem to valutaer.

Politisk begivenheder vil også spille en afgørende rolle, spår Peter Garnry. De kommende politiske valg i Taiwan, Indien, USA og potentielt Storbritannien vil sandsynligvis røre op i den geopolitiske gryde og tilføje uforudsigelighed til markederne. 

Den amerikanske teknologisektor, som har sat høje forventninger til indtjeningsvækst, står over for et sandhedens øjeblik: Vil 2024 bekræfte forventningerne, eller vil det afsløre en kollektiv overvurdering fra investorerne?

Desuden spekulerer Garnry på effekten af yderligere fremskridt inden for generativ AI. Kunne et andet gennembrud genoplive markedets dynamik? Den globale økonomis skæbne, balancerende mellem recession og vækst, kan meget vel afhænge af Kinas økonomiske præstationer, især da Europa og USA forventes at skrue tilbage for de finanspolitiske stimuli.

Elbilssektoren og dens indflydelse på råoliemarkedet er endnu et interesseområde. Med elbilssektorens fortsatte vækst kan lande, der er stærkt afhængige af olieindtægter, såsom Saudi-Arabien, finde sig selv ved en skillevej. 

Noget lignende kan vi ende med at se, når det kommer til de spirende vækstmarkeder - emerging markets, vurderer Peter Garnry. Investorer skal i hans optik indstille sig på, at de enten kan gøre et stærkt comeback eller skuffe investorerne igen.

Den grønne transformationssektor, især hvis den understøttes af faldende rentesatser, har en chance for at fremstå som en betydelig vinder i 2024. 

Endelig vil de geopolitiske landskaber i Mellemøsten og Ukraine, med sidstnævnte, der går ind i sit tredje år i konflikten med Rusland, forblive afgørende faktorer, der påvirker den globale markedsstemning, vurderer man hos Saxo Bank.

I Garnrys optik er den eneste sikkerhed i de finansielle og geopolitiske sfærer deres iboende evne til at overraske.