»Som dansk investor kan man ikke undgå at frygte børsåbningen mandag morgen.«

Sådan lyder den dystre advarsel fra Saxo Banks investeringsstrateg Oskar Barner Bernhardtsen. 

Det sker, efter Trump lørdag eftermiddag meddelte, at USA vil indføre straftold mod Danmark, Norge, Sverige, Frankrig, Tyskland, Storbritannien, Holland og Finland fra 1. februar.

Tolden, der vil være på 10 pct., vil stige til 25 pct. 1.juni. Tolden vil være gældende, indtil der kommer en aftale om et køb af Grønland,

»Umiddelbart sidder man med en følelse af deja vu til Liberation Day sidste år, hvor handelskrig og toldtrusler igen kan komme til at påvirke aktiemarkedet,« udtaler han med henviser til Trumps toldkrig 2. april 2024.

Dengang faldt danske aktier samlet set - målt på det toneangivende C25 - 13,4 pct., da det var værst, ifølge Nordea. 

»Dog må man forvente, at aktiemarkedet på kort sigt potentielt kan komme i stor modvind. Da Danmark og Grønland nu er i centrum af den fornyede toldtrussel mod Europa, må man som investor i de kommende dage ligeledes forvente ekstra store udsving på det danske aktiemarked,« forklarer han.

Hvis situationen fra Liberation Day - og perioden, der fulgte - gentager sig, vil udvalgte danske aktier blive ekstra hårdt ramt, vurderer han. Det gælder især selskaber, som sælger meget til USA, og hvor aktierne allerede er dyre i forhold til selskabernes indtjening.

Denne type aktier faldt meget i værdi, da der kom nyheder om, at handelskonfligten med told kunne blive værre.

Listen over store danske selskaber med højest eksponering til USA tæller Novo Nordisk, Ambu, biotekselskabet Genmab, vaccineselskabet Bavarian Nordic, høreapparatselskaberne Demant og GN Store Nord, vindmølleproducenten Vestas og smykkeselskabet Pandora.

Selskabet som Tryg, Jyske Bank, Danske Bank samt bryggeriaktierne Royal Unibrew og Carlsberg er mindre sårbare i forhold til deres salg i USA. Det er imidlertid langt fra sikkert, at disse aktier får en god mandag, understreger Oskar Barner Bernhardtsen. 

Han henviser dog til, at disse aktier var mindre påvirkede under Liberation Day-kursfaldene, end aktier med stor omsætning i USA.

»Som investor skal man forventet store udsving i den kommende uge, men også huske på, hvordan panikken endte sidste år. Aktiemarkedet kom stærkt tilbage efter en hurtig og markant nedtur,« påpeger han.

Saxo bank-strategen henviser til det kendte citat »history doesn't repeat itself, but it often rhymes,« der dækker over, at lignende situationer vil gentage sig igennem historien - dog med variationer.