En sjælden og dramatisk vending på det amerikanske aktiemarked torsdag, hvor S&P 500-indekset faldt brat, har skabt usikkerhed. 

Investorer står nu med et kritisk spørgsmål: Hvad betyder det her for ens portefølje? For dig kan den slags begivenhed rumme vigtige signaler, lyder det fra en amerikansk storbank.

Det sker på et tidspunkt, hvor investorer er blevet grebet af en særlig stemning, forklarer  John Flood, der er partner hos Goldman Sachs, ifølge Bloomberg News:

»Der er masser af ar (efter kurfald, red.) på markedet lige nu. Der er ekstremt fokus på at afdække risikoen for crowding, og investorerne er udelukkende i et beskyt-din-profit-og-tab-modus.«

Han henviser til, at stemningsskiftet har skabt »et ekstremt fokus på at afdække risikoen ved 'crowding', altså risikoen ved, at mange investorer har de samme aktier, hvilket kan skabe store udsving.

S&P 500-indekset, som viser, hvordan de største amerikanske aktier klarer sig, steg først med op til 1,9 pct. men endte dagen med et fald på 1,1 pct. Det var det største sving på en enkelt handelsdag siden april. Faldet udslettede over 2 billioner dollar i værdi. 

Det toneangivende indeks lukkede desuden under sit 100-dages glidende gennemsnit, som er en vigtig grænse for tekniske analyser, for første gang i måneder. Samtidig steg VIX-indekset - også kaldet 'frygtindekset', der viser, hvor store udsving man forventer i markedet - over 26. En udvikling, der understreger investorernes usikkerhed.

Mange var overraskede over vendingen, og det førte til spekulationer om årsagerne. Disse inkluderede tvivl om den amerikanske centralbanks evne til at sænke renten efter en blandet jobrapport samt bekymringer over, at aktierne var for dyre. 

Goldman Sachs’ handelsafdeling bemærkede, at der blev satset på kursfald på tværs af produkter som ETF'er og futures.

John Flood påpeger, at der siden 1957 kun har været otte tilfælde, inklusive torsdagens, hvor S&P 500 åbnede over 1 pct. højere for derefter at lukke i minus. 

Historisk set har den gennemsnitlige udvikling efter sådanne episoder dog været positiv, med en stigning på mindst 2,3 pct. den efterfølgende dag og uge, og 4,7 pct. over den næste måned.

Dette er den slags begivenhed, der får investorer til at genoverveje deres eksponeringer, forklarer John Flood.