Drømmen om lavere renter i USA er under pres.
Flere medlemmer af den amerikanske centralbank er blevet mere skeptiske, når det kommer til mængden af rentenedsættelser i 2026. Et chefskifte i centralbanken kan dog genantænde håbet.
Den amerikanske centralbank er fortsat splittet i spørgsmålet om, hvor renten skal hen i 2026. Det er et spørgsmål, der har stor betydning for investorerne på aktiemarkedet, da højere renter som udgangspunkt rammer aktiemarkedet negativt.
Et højere renteniveau dæmper den økonomiske aktivitet, gør det dyrere for virksomheder at låne penge til at vækste, og så bliver obligationer mere attraktive, hvilket giver en mindre efterspørgsel på aktier.
Hos centralbanken, også kaldet Fed, er forventningen fortsat, at renten vil blive sænket en gang i 2026. Det viser det såkaldte dotplot-skema for marts, der er en oversigt over medlemmernes forventninger til den fremadrettede rentesti.
Det nyeste dotplot-skema viste til gengæld, at flere medlemmer af den amerikanske centralbanks rentekomite, der er med til at træffe den vigtige beslutning om renten, er begyndt at blive mere forsigtige.
»Der var faktisk en vis bevægelse mod – en betydelig mængde bevægelse mod – færre nedsættelser blandt medlemmerne. Så fire eller fem personer rykkede sig fra to til én, lød det fra centralbankchef Jerome Powell i forbindelse med det seneste rentemøde.
Her fremhævede han især prisstigningerne som stenen i skoen hos centralbanken. Inflationen er nemlig fortsat over Feds inflationsmål på 2 pct., og det seneste tal for februar viste prisstigninger på 2,4 pct., når man sammenligner med samme måned året før.
»Hvis vi ikke ser fremskridt i inflationsbekæmpelsen, så kommer vi ikke til at se en rentenedsættelse,« lød det ligeledes fra centralbankchefen.
Der kan dog komme nye toner fra den amerikanske centralbank, lyder det fra økonomer hos Bank of America.
Jerome Powells periode i det varme sæde som centralbankchef udløber i maj, og hans efterfølger står til at blive Trump-udpegede Kevin Warsh.
Kevin Warsh har været en del af centralbanken fra 2006 til 2011 og har været en af Donald Trumps økonomiske rådgivere. Han har de seneste måneder offentligt talt for lavere renter, hvilket er på linje med den amerikanske præsidents ønsker.
»Hvis vi antager, at Kevin Warsh har de samme pengepolitiske præferencer som Miran (centralbanksmedlem, red.), vil han muligvis stadig være i stand til at styre komitéen mod flere rentenedsættelser i år,« lyder det fra økonomer hos storbanken.
Stephen Miran, der har været økonomisk rådgiver for Donald Trump, blev en del af den amerikanske centralbank i september 2025, og har siden sin indsættelse talt og stemt for lavere renter i USA.
Om Kevin Warsh vil kunne indtage samme udgangspunkt afhænger dog af, hvad konsekvenserne bliver af krigen i Iran, og det mere lavpraktiske spørgsmål om, hvorvidt han bliver godkendt af Senatet, lyder det fra Bank of America.
Krigen i Iran har sendt energipriserne på himmelflugt, hvilket har skabt frygt om en højere inflation, og godkendelsen i Senatet lader fortsat vente på sig.
Skulle Kevin Warsh ikke nå at blive godkendt inden Jerome Powells udløb, så vil Powell fortsætte på posten. Det har centralbankchefen selv fortalt med henvisning til loven, skriver økonomerne.
»Det kunne forsinke eventuelle nedsættelser,« lyder vurderingen fra dem.
Markedet venter i øjeblikket ikke, at der kommer en nedsættelse fra den amerikanske centralbank før sommeren 2027, viser data fra Bloomberg.
Læs også: Ændrer syn på Novo-aktien: Så meget kan den stige nu
Læs også: Investeringschef ser en gylden mulighed i amerikansk gigant: Den er billig
