Stor spænding i markedet: Nøgletal bliver »afgørende for finansmarkederne«

Hele ugen har de finansielle markeder ventet i spænding på ugens store nøgletal.

Fredag eftermiddag klokken 14.30 dansk tid går det så løs, når sløret bliver løftet for det amerikanske kongetal, der har styrken til at rokke ved de globale finansmarkeder.

Særligt et scenarie kan sende aktiekurserne i kulkælderen, lyder forudsigelsen fra Kim Blindbæk, der er seniorøkonom i Sydbank. Han peger på, at tallet »bliver meget afgørende for finansmarkederne.«

Men vi starter lige med at kridte banen op.

Kongetallet er den amerikanske arbejdsmarkedsrapport, der bliver udgivet hver måned. Her angives antallet af nye arbejdspladser, som er blevet skabt uden for landbruget i den forgangne måned.

Tallet er kendt for at være et vigtigt pejlemærke for, hvordan det går med den amerikanske økonomi, og eftersom USA er verdens største økonomi, så ser hele verden med.

Sidste måneds arbejdsmarkedsrapport fra USA skabte panik på finansmarkederne, og derfor sidder investorerne på nåle op til fredagens jobrapport, lyder det fra seniorøkonomen.

I juli blev der skabt blot 114.000 nye arbejdspladser, hvilket sammen med en overraskende stor stigning i antallet af arbejdsløse, satte fuld gang i recessionsfrygten blandt investorerne.

Markedet såvel som Sydbank venter, at der blev skabt cirka 160.000 arbejdspladser i USA i august.

Denne gang er der endnu mere fokus på kongetallet, da markedet er af den klare overbevisning, at den amerikanske centralbank, Fed, vil sænke renten ved det kommende rentemøde 17.–18. september.

Kongetallet er nemlig et af de sidste vigtige pejlemærker for økonomien, som Fed kan tage højde for i deres overvejelser om renten, før rentemødet om mindre end to uger.

Vis mere

Hvordan kommer aktierne så til at reagerer fredag, når vi alle kender kongetallet? Det har Kim Blindbæk et par bud på, alt efter hvordan tallet lander. 

Det første scenarie er, hvis arbejdsmarkedsrapporten lander lavere end forventet. 

Aktiemarkedets reaktion på rapporten er dog altid ret svær at forudsige, påpeger han.

»Længe har det været sådan, at investorerne godt kan lide en forholdsvis svag arbejdsmarkedsrapport, fordi det antyder, at renterne ikke skal højere op, eller at der er udsigt til, at renterne skal sættes ned,« siger han.

Sådan gik det dog ikke i den forgangne måned, hvor tallet landede væsentligt lavere end ventet, hvilket aktieinvestorerne tog virkelig ilde op. Men denne gang er det ikke utænkeligt, at investorerne vil reagere positivt på en svag arbejdsmarkedsrapport, lyder det fra Kim Blindbæk.

»Hvis man får en virkelig svag arbejdsmarkedsrapport, så kan det blive modtaget positivt på aktiemarkederne, fordi det øger sandsynligheden for, at den amerikanske forbundsbank vil lave en stor rentenedsættelse på rentemødet her i september,« siger han og påpeger, at en stor rentenedsættelse er på 0,5 procentpoint.

I begyndelsen af ugen ventede markedet en rentenedsættelse på 0,25 procentpoint ved det kommende rentemøde, men efter nye arbejdsmarkedstal onsdag viste knap så mange ledige stillinger som ventet, er markedets forventning til, at den første rentenedsættelse bliver på 0,5 procentpoint blevet hævet til at være cirka 50 pct. 

Læs også: Deutsche Bank forudser stort skift i markedet

Det andet scenarie er en meget stærk arbejdsmarkedsrapport, som derimod kan få investorerne til at tvivle på, om renten overhovedet vil blive sænket her i september, eller hvorvidt den 'kun' vil blive sænket med 0,25 procentpoint.

Fed-chef Jerome Powell har dog allerede sendt meget klare signaler om, at han sænker renten på næste rentemøde.

»Under den amerikanske forbundsbanks årlige konference i Jackson Hole gav Fed-formand Powell udtryk for, at renten højst sandsynligt vil blive sænket i september. Selvom det har været vores forventning i nogen tid, sker det sjældent, at en centralbankdirektør i Fed er så konkret omkring centralbankens planer,« siger Kim Blindbæk.

Men en stærk arbejdsmarkedsrapport er faktisk ikke engang det mest frygtindgydende scenarie for aktierne.

Det tredje og værste scenarie for aktierne ifølge Kim Blindbæk er en stærk arbejdsmarkedsrapport for august og en oprevidering af den gamle rapport for juli.

»Det værste for aktiemarkedet vil være, hvis der kommer en stor opjustering af sidste måneds rapport, og arbejdsmarkedsrapporten fra august kommer ud på 300.000 eller sådan noget. Så peger det i hvert fald i retning af, at der er nogle Fed-direktører, der lige skal overveje, hvor meget man skal sænke renten på den korte bane,« siger han og tilføjer, at kongetallet er kendt for at blive revideret en del.

Det hele går som sagt løs klokken 14.30 dansk tid fredag. Hvad der sker, hvordan økonomerne tolker tallet, og hvor aktierne bevæger sig hen, kan du alt sammen følge her på euroinvestor.dk.

Millionærklubben Eksklusiv byder 19. september indenfor til en snak om de forskellige byggesten, du kan benytte, hvis du vil investere uden at satse mere end højst nødvendigt. Få nyttige redskaber til investering i aktier, ETF'er og fonde, og bliv klogere på obligationsinvestering samt få et bud på en såkaldt 'forsigtig' aktieportefølje. Alt sammen krydret med panelets egne erfaringer med kursfald, tab og mulige veje gennem begge dele.

Panelet består af Frederik Engholm, chefstrateg i Nykredit, Michael Friis Jørgensen, aktiechef hos HC Andersen Capital og Lau Svenssen, chefanalytiker hos Svenssen & Tudborg.

Køb dine billetter her: https://www.euroinvestor.dk/nyheder/kommende-arrangementer

Læs også: Kendt investor: Det vil der ske med renterne

Læs også: Forbrugerrådet Tænk: Her får du den bedste børneopsparing