Der kan være kursfald i vente frem mod det amerikanske midtvejsvalg. 

Sådan lyder advarslen fra chefstrateg i storbanken HSBC, Max Kettner, der opfordrer investorer til at udvise forsigtighed i den kommende tid og forberede sig på et muligt dyk i aktiekurserne, skriver Bloomberg News.

»Det betyder ikke starten på et bear-marked, men er det nok til en korrektion på 5-10 pct. op til midtvejsvalget, september, oktober, plus sæsonudsving, plus en lidt mere anstrengt positionering? Ja, det tror jeg. Så efter midtvejsvalget er det nok tid til at købe igen,« udtaler Kettner til Bloomberg Television.

Siden marts har Max Kettner ellers anbefalet at have en »overvægt« af aktier i porteføljen. Nu råder han dog investorerne til at skrue ned for deres positioner, så snart den igangværende regnskabssæson er overstået. 

Det skyldes en kombination af overdreven optimisme på markedet, aftagende statslig støtte og den stigende usikkerhed frem mod midtvejsvalget i 2026.

Ifølge chefstrategen minder investorernes nuværende placering af penge og den generelle markedsstemning om situationen i 2021, da økonomien genåbnede.

I 2021 bragede amerikanske aktier og globale aktier op. S&P500 steg mere end 28 pct., mens MSCI World-aktieindekset steget mere end 20 pct. Børseventyret i 2021 blev dog forvandlet til et mareridt i 2022, hvor amerikanske aktier og globale aktier faldt mere end 18 pct..

Chefstrategen påpeger samtidig, at den store støttepakke, kendt som »Big Beautiful Bill«, primært har løftet markedet i første halvdel af 2026, hvormed der er begrænset ekstra medvind at hente fra den kant fremover.

Den politiske usikkerhed — drevet af tætte meningsmålinger om magten i Senatet — kan ifølge chefstrategen især ramme teknologibranchen, da der er udsigt til nye reguleringer af kunstig intelligens (AI) og store datacentre. 

Max Kettner understreger dog, at et eventuelt kursfald i hans øjne ikke er en katastrofe, men derimod en god mulighed for at købe billigt op igen.