DSV overraskede alt og alle og strøg til vejrs med over 15 pct. efter sit nye regnskab. Men kigger man ned i tallene fra den danske transportmastodont, er billedet langt fra entydigt godt, vurderer investeringsstrateg.

Det vurderer Lars Hytting, der er investeringsstrateg hos den danske formueforvalter ArthaScope, i en kommentar. Det sker med afsæt i, at DSVs omsætning ramte 80,7 mia. kr. mod de ventede 75,5 mia. kr., og overskuddet på driften (EBIT) landede på 6,6 mia. kr. mod de ventede 6,3 mia. kr.

Men under overfladen var det knap så rosenrødt:

»Så fik vi ellers indblik i motorrummet, og det var lige så blandet og rodet, som jeg havde forventet.«

Det var især luft- og søfragt, der reddede dagen, mens vejtransporten haltede bagefter.

»Helt som ventet var det Air&Sea, der trak læsset, mens Road var svag,« forklarer Lars Hytting og slår fast:

»Problemerne ligger i Road, og markedets fokus er på netop Road.«

For hele året forventer DSV nu et driftsresultat på mellem 24 og 25 mia. kr. – en lille justering fra det tidligere spænd på 23,5 til 25,5 mia. kr. 

Samtidig holder den danske børskæmpe fast i den samlede gevinst på 9 mia. kr. efter kæmpekøbet af tyske DB Schenker. DSV har dog erkendt, at en del af pengene først lander i 2027.

At aktien alligevel eksploderede i et kæmpe kurshop, skyldes især en tidlig godbid til investorerne, vurderer Lars Hytting med henvisning til, at DSV vil købe egne aktier tilbage for 1,5 mia. kr.

»Det er før tid, det er ikke stort, men det er større end ingenting,« påpeger Lars Hytting.

Efter en hård periode på børsen var det præcis, hvad investorerne havde brug for at høre.

»Aktien har været trykket fuldstændig i bund, og derfor var det 'nok' til at få ro på,« forklarer strategen.

DSV-aktien lukkede dagen med en lodret stigning på hele 15,1 pct. i kurs 1.381,5.