Atomkraftaktier har været blandt de absolut største kursraketter siden starten af 2024, men kan kursfesten fortsætte? 

Det er spøgsmålet fra Saxo Banks investeringsstrateg, Oskar Barner Bernhartsen.

Det sker med afsæt i, at de seks selskaber med størst nuklear kapacitet i USA – herunder Constellation Energy, Vistra og PSEG – er steget med op til 370 pct. Dertil har eksperimentelle spillere som NuScale og uranproducenten Cameco også set kursstigninger på henholdsvis 1.000 pct. og 70 pct.

Flere investorer vurderer, at opbakningen til atomkraft befinder sig i en strukturel opadgående trend. Det skyldes ikke mindst den forventede eksplosive vækst i elforbruget i USA frem mod 2030, som i høj grad drives af etableringen af nye datacentre til kunstig intelligens. 

Ifølge Constellation Energy ventes elforbruget at stige dobbelt så hurtigt som det gjorde det sidste årti, bemærker Oskar Barner Bernhardtsen.

For selskaber som Microsoft og andre tech-giganter er stabil strøm en nødvendighed. og atomkraft ses som en attraktiv løsning, fordi produktionen er uafhængig af vejr og døgnrytme, forklarer strategen.

Sol og vind er ifølge ham ganske vist billigere teknologier målt på Levelized Cost of Energy (LCOE). Store solparker og landvind koster helt ned til 29-45 dollar pr. megawatt-time ifølge tal fra Lazard. Til sammenligning ligger ny atomkraftproduktion på omkring 142 dollar pr. MWh. 

Men billedet ændrer sig markant, når det handler om at genåbne eksisterende værker, hvor omkostningen kan være helt ned til 32 dollar pr. MWh,påpeger han.

»Derfor skal man som investor passe på med at hoppe med på de voldsomt stigende aktier indenfor atomkraft, da investeringer i nyopførte atomkraftværker kan blive mindre end ventet,« advarer Oskar Barner Bernhardtsen.

Ifølge U.S. Energy Information Administration vil atomkraftens andel af elproduktionen i USA forblive stabil snarere end voksende, mens sol, vind og naturgas står for hovedparten af fremtidens kapacitetsudbygning. Det taler imod et stort vækstscenarie for ny atomkraft, understreger han.

»Omvendt kan deregulering og politisk opbakning til opførslen af nye atomkraftværker komme til at betyde, at det bliver mere attraktivt at investere i nye værker, og det kan få festen i atomkraftaktierne til at fortsætte et stykke tid endnu.«

Hvis man tror på, at den politiske opbakning og elektrificeringen fortsætter ufortrødent, kan aktierne have mere i sig, lyder det fra Saxo Bank-strategen.