Bavarian Nordics-bestyrelsen anbefaler, at aktionærerne accepterer det købstilbud, der er kommet frem på Bavarian Nordic mandag morgen.
Men det vil være for en alt for lav pris, hvis man spørger Sydbanks senioranalytiker Søren Løntoft Hansen, der i en analyse søndag beskrev Bavarian Nordic således:
»Bavarian Nordic er i vores optik én af de mest misforståede børsnoterede investeingscases herhjemme, hvilket værdiansættelsen efter vores vurdering også være præg af.«
Han har en købsanbefaling på Bavarian Nordic-aktien, hvilket også fremgår af bankens hjemmeside.
Bavarian Nordic er i bankens optik ikke længere et biotekselskab, men et lille medicinalselskab, som har udsigt til solid vækst, indtjening og positive pengestrømme de kommende år. Den forvandling er bare ikke for alvor gået op for investorerne.
Det betyder også, at den nuværende produktportefølje ikke er afspejlet i aktiekursen, der mandag før børsåbningen lyder på 233 kr.
»Ifølge Bavarian Nordics egen indsamling udgør det gennemsntilige kursmål blandt analytikerne 287 kr. pr. aktie - vores egen værdiansættelse ligger over dette niveau. Vi forventer derfor, at et potentelt bud fra Nordic Capital og Permira vil være med en væsentlig præmie i forhold til den nuværende aktiekurs,« lyder det fra Sydbank på et tidspunkt, hvor aktiekursen er 233 kr.
Søren Løntoft Hansen minder om, at aktiekursen er svinget meget over de senere år, hvorfor investorer formodentlig er kommet ind i aktie på meget forskellige kursniveauer - også niveauer, der er højere end det nuværende.
»Derfor bør et potentielt bud være med en væsentlig præmie over den nuværende kurs, hvis buddet skal tilfredsstille aktionærerne og overtagelsen skal lykkedes,« forklarer han.