Efter en længere periode, hvor amerikanske statsobligationer ikke gav investorerne den vante beskyttelse under kursfald i teknologiaktier, er den traditionelle dynamik vendt stærkt tilbage. 

Uro og kursfald blandt selskaber inden for kunstig intelligens har sendt investorerne tilbage mod amerikansk statsgæld i jagten på tryghed, skriver Bloomberg News.

Udviklingen er drevet af stigende usikkerhed om, hvorvidt de massive investeringer i kunstig intelligens vil kaste det forventede afkast af sig. Skiftet i markedsstemningen fik Charlie McElligott, strateg hos Nomura Holdings, til at konstatere:

»Obligationer fungerer – gisp – som din afdækning igen.«

En afdækning – også kendt under fagudtrykket hedge – dækker over en investering, der foretages for at mindske risikoen for tab på andre aktiver i porteføljen.

Torsdag oplevede de amerikanske statsobligationer deres bedste handelsdag i over et år. En kombination af tech-udsalg, politisk uro i Frankrig og fornyede spændinger i Mellemøsten gjorde statsgælden til investorernes foretrukne havn.

Det markante opkøb pressede renterne kraftigt ned. Renten på den toneangivende 10-årige amerikanske statsobligation dykkede under det centrale niveau på 5 pct. og lå fredag morgen omkring 4,97 pct. De kortere renter faldt samtidig med op mod 20 basispunkter.

Flugten mod statsobligationer fortsatte, selv om prisen på Brent-olie steg til over 113 dollar per tønde efter dødelige angreb i Saudi-Arabien. 

Hvor høje energipriser tidligere ramte obligationskurserne på grund af frygt for inflation, tolkes det nu i højere grad som en trussel mod den økonomiske vækst. Det har fået markedet til at udskyde forventningen om en renteforhøjelse på et kvart procentpoint fra december til januar.