Tesla-aktien blev banket i bund med et fald på hele 14,5 pct. torsdag, hvormed mere end 200 mia. dollar i markedsværdi forsvandt som dug for solen. 

Det massive kursfald var dog ikke et isoleret fænomen, men skete som et led i et generelt tungt amerikansk marked, hvor også giganten Google indkasserede et dyk på syv pct., påpeger Nordnets investeringsøkonom Per Hansen i en kommentar.

Både Tesla og Google kom med regnskaber onsdag, og torsdagens kursfald var den kontante afregning fra investorerne. 

»Kursfald var en reaktion på regnskaberne, men formentlig også udløst af yderligere stigninger i olieprisen og at investorerne i nogen tid har cirkuleret rundt om risikoen for den korrektion, som det er længe siden vi for alvor har haft i USA efter generelt meget store stigninger,« forklarer økonomen.

For Teslas vedkommende kan kurshugget ifølge ham skæres ned til fem konkrete punkter:

  1. Bundlinjen levede ikke op til analytikernes og investorernes forventninger.

  2. Omsætningen kom kun i mål, fordi Tesla har sat sine priser ned, hvilket presser marginerne.

  3. Fremtidens regninger presser nu. På det efterfølgende conference call blev omkostningerne til forskning og udvikling inden for AI og Robotaxis talt markant op.

  4. Tesla lagde op til en langsom og adstadig udrulning af sine Robotaxis. Hvor Tesla længe har solgt drømmen om fremtiden, kræver investorerne i dag kontant handling og resultater her og nu.

  5. Seneste måneders store fokus på SpaceX ser ud til at have mistet pusten. Det kan også have en indirekte smitteeffekt, at SpaceX-aktien efterfølgende er faldet til omkring 15 pct. under introduktionsprisen på 135 dollar.

Når Tesla falder, sker det sjældent ubemærket.

»Kursfaldet var stort. Som altid er det meste der sker rundt om Tesla og Elon Musk stort og spektakulært. Mere end 200 mia. USD forsvandt kortsigtet i markedsværdier,« forklarer økonomen.

Selvom beløbet er enormt, påpeger han dog, at faldet målt i procenter ikke er uhørt. Det er reelt på niveau med den nedsabling, som danske DSV måtte lægge ryg til samme torsdag.

Investeringscasen i Tesla er i hans optik ikke (væsentlig) forandret:

»Prisfastsættelsen var astronomisk og efter faldet er den stadig astronomisk.« 

Han henviser til, at markedet fortsat er stærkt opdelt i to lejre efter regnskabet: 

Optimisterne investerer for ham at se fortsat med tiltro til fremtiden og Elon Musks evne til at drive værdier op, mens skeptikerne omvendt fastholder, at Tesla-aktien stadig er ekstremt dyrt prissat.