Det har i den grad været op ad bakke for softwareaktierne i 2026.
Sektoren presses af fortællingen om, at kunstig intelligens vil disrupte branchen og gøre traditionelle softwareløsninger overflødige.
En af de hårdest ramte aktier i S&P 500-indekset er amerikanske ServiceNow, der alene i 2026 har tabt 33 pct. af sin markedsværdi.
Selskabet beskæftiger sig primært med at digitalisere og effektivere arbejdsgange.
Men Henrik Karlsen, investeringschef i teknologifonden Horizon3, ser en anden virkelighed bag de røde tal. I hans øjne er ServiceNow et selskab i markant vækst.
Da ServiceNow, der beskæftiger sig primært med at digitalisere og effektivere arbejdsgange i store virksomheder, fremlagde regnskab i slutningen af januar, voksede omsætningen med 21 pct. sammenlignet med samme kvartal året før.
Indtjeningen overgik ligeledes forventningerne, og selskabet opjusterede samtidig forventningerne til hele 2026.
Det er en fortsættelse af de seneste års positive tendenser - en udvikling, som Henrik Karlsen betegner som »eksemplarisk«. Men trods de stærke nøgletal er aktiekursen gået den modsatte vej.
For investeringschefen betyder indtoget af kunstig intelligens ikke, at ServiceNow bliver overflødig. Tværtimod ser han selskabet som en del af den nødvendige infrastruktur.
»En ting er, at du kan kode software og processer, men der skal stadig være styring, governance og compliance i det hele. Det er præcis det, ServiceNow leverer,« forklarer han.
Han fremhæver desuden selskabets strategiske samarbejde med OpenAI. Her integrerer ServiceNow sprogmodeller i løsninger, der gør det muligt for virksomheder at udrulle teknologien i stor skala.
ServiceNow satser også benhårdt på egne AI-løsninger gennem Now Assist, hvor selskabets AI-agenter opererer. Siden lanceringen i 2025 har Now Assist allerede omsat for 600 mio. dollar på blot seks måneder, og forventningen er, omsætningen fra AI-agenter overstiger 1 mia. dollar i 2026.
Det er endnu et sundhedstegn for Henrik Karlsen, der betyder, at han ikke ryster på hånden over den nuværende kursmodvind.
»Vi er glade og tilfredse med regnskabet, som viste accelererende vækst i ordrebeholdningen og antallet af store kunder med et årligt forbrug på mere end 5 mio. dollars. Som langsigtede, fundamentale investorer fokuserer vi på selskaber med voksende indtjening og cash flow, og det er ServiceNow,« forklarer han.
Henrik Karlsen vil ikke spå om den præcise kurs, men konstaterer, at ServiceNow-aktien aldrig har været billigere, når man ser på værdisansættelsen i forhold til de næste tolv måneders forventede frie cash flow.
Læs også: Disse aktier køber og sælger rige danskere
