Dette er en kommentar. Euroinvestor har tilknyttet flere personer, der kommenterer de finansielle markeder. Kommentaren udtrykker alene skribentens holdning.
En løsning på det amerikanske gældsloft vil være alfa og omega i den kommende uge.
Den amerikanske stats ‘forbrugskonto’ nærmer sig et kritisk niveau, og der er brug for en aftale i den kommende uge for at hæve gældsloftet på 31,4 billioner dollars.
Men hvad kommer det til at betyde for privatinvestoren og hvordan skal de forholde sig til en løsning, eller mangel på en?
Læs også: 8 mulige vinderaktier: Derfor satser Lau Svenssen på dem
I modsætning til obligationsmarkedet har aktiemarkedet længe været ’immunt’ overfor gældsloftproblematikken. Men midt
på ugen begyndte vi at se nervøsiteten snige sig ind blandt aktieinvestorerne.
Det blev hjulpet på vej af kreditvurderingsbureauet Fitch, der satte USA's AAA-rating på negativ ’Watch List’. Men vi forventer ikke at det får stor betydning. Der er kun 10 lande i verden med AAA-rating fra alle tre kreditvurderingsbureauer, heriblandt Danmark.
Læs også: Yellen: Fire dage mere til at løfte gældsloftet
USA er allerede ikke et af dem, efter det førende kreditvurderingsbureau S&P nedgradere dem til AA+ tilbage i 2011.
Fredag var der heldigvis tegn fra Det Hvide Hus på, at parterne er tættere på en aftale, og en vedtagelse kan ske allerede på tirsdag.
Og vi skal se en vedtagelse af det nye gældsloft, ikke bare en aftale, før investorerne kan ånde lettet op.
Læs også: Sådan bruger privatøkonomen sine penge: 'Vi har et minutiøst overblik over vores forbrug'
Aftalen skal igennem en kongres, der nok er mere splittet end nogensinde, og der skal ikke meget mere end en håndfuld
gnavne kongresmedlemmer til at skyde aftalen ned. Det vil sende parterne tilbage til tegnebrættet, og nu med kortere tid.
Men hvad sker der hvis de ikke når at indgå en aftale?
Hvis forhandlingerne trækker ud efter den såkaldte ‘x-dag‘ (når der ikke er penge til at betale alle regninger), som forventes at blive i starten af juni, ser det ud til, at USA vil prioritere at betale renter og afdrag på statsgælden over offentlige lønninger, sociale ydelser og ‘andre regninger’.
Læs også: Kendt investor om voldsom nedtur: Frustrerende
Derved kan USA undgå misligholdelse af statsgælden, som så mange investorer frygter. Men det kommer med andre negative virkninger. I stedet vil det få betydelige konsekvenser for de mange amerikanere, der er afhængige af offentlige betalinger.
Og privatforbruget, som udgør omkring 70 pct. af den amerikanske økonomi, falder til jorden.
En løsning på gældsloftet er naturligvis at foretrække.
Læs også: Danske Bank: Vi skal formentlig helt ud til kanten
Det vil give en lettelse blandt investorerne og kan skabe et kortvarigt rally. Men en løsning vil også have omkostninger for den amerikanske økonomi.
Aftalen kommer til at føre til nedskæringer i de offentlige udgifter med fokus på ikke-obligatoriske udgifter, som udgør ca.
23 pct. af statsbudgettet. Det vil lægge yderligere pres på den aftagende amerikanske økonomi, som i forvejen kun
forventer en BNP-vækst på 0,8 pct. i 2023.
Desuden vil forhøjelsen af gældsloftet åbne op for en betydelig mængde nye obligationsudstedelser inden udgangen af statens regnskabsår i september. Det vil opsuge likviditeten på markedet og kan fjerne noget af støtten til aktiemarkederne.
Det er alt sammen negativt for økonomien og kan føre til øget volatilitet på markederne hen over sommeren.
Privatinvestoren kan derfor med fordel være påpasselig overfor en aktiemedvind skabt i kølvandet på afklaringen af
gældsloftet.
På længere sigt er vi mere optimistiske, da den hurtigere økonomiske afmatning vil understøtte en lavere
inflation og fremskynde rentenedsættelserne, der ultimativt vil styrke aktiemarkedet, der typisk bevæger sig forud for
realøkonomien.
NYHEDER
Enzymkæmpe i markant børshop
