Nu går der Coronavirus i nøgletallene

Coronavirussen hærger i øjeblikket. Den hærger først og fremmest på den menneskelige front med stadig flere smittede og døde og derfor også i medierne, der bidrager til at skabe opmærksomhed. Så spænd sikkerhedsselerne - der kommer til at gå virus også i nøgletallene.

Ser vi bort fra de finansielle markeder, som tirsdag bød på de største aktiekursfald i Coronavirussens levetid, så har virusudbruddet endnu ikke nået at påvirke de økonomiske nøgletal i Europa.

Så sent som i går kom der godt nyt fra den tyske økonomi. IFO-indekset, der måler de tyske virksomheders vurdering af forretningssituationen, steg og overraskede dermed markedet positivt. Det var opløftende læsning i en tid, hvor det primært er Coronavirussen, som løber med overskrifterne. IFO-tallet steg primært på grund af forbedrede forventninger til fremtiden.

Før IFO-indeksets offentliggørelse havde der været blandede signaler fra de tyske tillidsbarometre. PMI-indekset, der dækker et mindre udsnit af virksomhederne end IFO-indekset, steg i sidste uge, hvilket stod i stor kontrast til ZEW-indekset, som måler analytikernes forventninger. ZEW-indekset skuffede markant i sidste uge, fordi analytikerne var meget bekymrede for Coronavirussens effekt på økonomien.

Coronavirus endnu ikke slået igennem

Det er derfor glædeligt, at de indeks, IFO og PMI, der viser indkøbschefernes vurdering af den økonomiske situation, foreløbigt ikke har været påvirket af Coronavirussen. Det hører dog med til historien, at tallene er indsamlet for et par uger tilbage, og at omfanget af Coronavirussen er eskaleret yderligere siden, senest med dårlige nyheder fra Italien, hvor store dele af Norditalien er lukket ned.

Hvor meget nøgletallene vil blive påvirket de kommende måneder, er svært at spå om, men der er ingen tvivl om, at Coronavirussen vil være en kilde til støj i tallene minimum det næste halve år.

På trods af den iboende usikkerhed er det trods alt positivt, at udbruddet kommer i dag og ikke for et halvt år siden, hvor der også var politisk usikkerhed med handelskrig og risikoen for et hårdt Brexit.

Kan stikke kæp i hjulet

Årets sidste måneder bød på en markant nedjustering af de globale risici, da EU og Storbritannien blev enige om en overgangsordning, og USA og Kina indgik en fase 1-aftale, hvlilket grundlæggende har medført, at tillidsbarometrene er blevet en smule bedre. Coronavirussen kommer dermed på et tidspunkt, hvor verdensøkonomien er mere solid end for et halvt år siden.

Selvom de politiske risici er droslet ned, er de fortsat betydelige. Det kommende år vil være præget af politisk uro fra handelskrigen og Brexitforhandlingerne – og nu med Coronavirussen oveni. Hvis Coronavirussen eskalerer, vil det påvirke verdensøkonomien og derved også dansk økonomi.

Vi er optimistiske, men vi kommer ikke uden om, at Coronavirussen kan stikke en kæp i hjulet. Jeg glæder mig dog over, at den økonomiske situation i dag er mere solid end for et halvt år siden.

Om det er tilstrækkeligt til at undgå en recessionen, er svært at spå om. Risikoen er til stede.

Læs også: Næste to uger er afgørende

Læs også: Fem ting, der flytter markederne i denne uge: Coronavirus bliver ved med at skygge