En rentesænkning fra Den Europæiske Centralbank er med stor sandsynlighed på trapperne, når næste rentemøde torsdag løber af stablen.
Renten har indflydelse på, hvordan både dine aktier og obligationer klarer sig. Hvordan man bedst kan styrke sin portefølje til eventuelt kommende rentesænkninger, har Saxo Banks investeringsstrateg Oskar Barner Bernhardtsen et bud på.
Mens det – med investeringsstrategens egne ord – ikke får den store indflydelse for aktier og obligationer, hvis renten kommer ned i dag– er der noget andet, der ikke er helt ligegyldigt:
Nemlig udviklingen i de fremtidige forventninger til kommende sænkninger af renten.
»Det helt store spørgsmål, som bliver toneangivende for aktier, obligationer og ejendomme, bliver om markedet har ret,« siger Oskar Barner Bernhardtsen i en kommentar og tilføjer:
»Når man sammensætter sin investeringsporteføljen, og eventuelt ændrer sin positionering over sommeren, er det vigtigste, man skal spørge sig selv om; får vi mere eller mindre end to rentenedsættelser efter på torsdag det næste år, og endnu vigtigere, hvorfor kommer rentenedsættelserne?«
Generelt for aktiemarkedet siger man, at lave renter er en god ting og kommer der flere rentesænkninger end ventet, vil aktierne som udgangspunkt klare det godt. Men:
»Dog er det ikke altid sådan. Bliver renten sat voldsomt ned på grund af en krise, kan aktierne godt blive hårdt ramt, men falder renten lidt hurtigere end ventet, fordi inflationen falder, vil det være positivt,« lyder det fra investeringsstrategen, der betegner den mulige rentesænkning som en 'velkomstdrink', og ikke som starten på en decideret rentefest.
Læs også: Han blev hårdt ramt af rentehammeren – her er hans modtræk
På ganske få år er indlånsrenten i Den Europæiske Centralbank (ECB) steget fra 0,5 pct. til nu 4 pct. Og derfor mener Oskar Barner Bernhardtsen, at den restriktive kurs, som centralbanken har ført, ikke bliver mindre restriktiv, hvis renten sættes ned med 0,25 pct., som lige nu er den overordnede forventning.
Kommer renten mere ned, end hvad investorerne lige nu venter, vil sektorer med høj værdisættelse og small cap-virksomheder klare det godt, påpeger investeringsstrategen, der også har en række bud på, hvilke sektorer det drejer sig om.
»Det kan for eksempel være sektorer som grøn omstilling, biotek og teknologi,« siger han.
Sænkes renten til gengæld mindre end ventet, fordi inflationen endnu er for høj, er det aktier med »stor kontant genering og forholdsvis lav værdiansættelse«, der vil klare sig godt, forklarer Oskar Barner Bernhardtsen.
»Det kan være sektorer som finans og banker, energi, råvarer, materialer og industri,« siger han.
Læs også: Aktieordbog: Det betyder investeringsbegreberne
Er man investeret i obligationer, kommer en mulig rentesænkning også til at påvirke, hvor der er mest afkast at hente – og her er det særligt væsentligt at tage stilling til, om man vil være investeret med kort eller lang løbetid.
»Tror man på færre rentenedsættelser end, hvad der er ventet af markedet, bør man have obligationer med forholdsvis kort løbetid, da man her vil få en høj løbende rente samt undgå kurstab, hvis markedet indregner færre rentenedsættelser i obligationskurserne,« siger investeringsstrategen.
Er man af den overbevisning, at der kommer flere rentenedsættelser, end hvad markedet forventer, kan det være fordelagtigt at købe obligationer med en længere løbetid. Det kan være 5, 10 eller 30 år.
»Ændres markedets forventninger til, at styringsrenten vil falde mere end, hvad der er ventet nu, bør denne type obligationer se signifikante kursstigninger,« siger han og tilføjer, at en sådan ændring kan ske, hvis inflationen falder hurtigt eller europæisk økonomi viser uventet svaghed.
Sænkes renten i løbet af ugen, bliver det den første rentenedsættelse fra ECB siden september 2019.
Læs også: Boligredaktør om ugens store begivenhed: Der bliver ballade, hvis hun ikke tør
Læs også: Mulig aktieguldfugl genopstået fra asken – strateg fremhæver selskabet som unikt
Trump ønsker kæmpe ændring
Derfor stiger Novo-aktien
