Med de amerikanske aktier i et bjørnemarked, S&P 500 er faldet med 22 pct. siden sin seneste rekord i starten af januar, spørger mange investorer sig sikkert allerede, om bunden er nået, eller om der er flere fald forude, hvis den amerikanske økonomi glider ind i en recession.
Spørger man Jeremy Siegel, anerkendt finansprofessor fra endnu mere prestigiøse Wharton School, så indregner markedet dog allerede nu, at den amerikanske økonomi vil trække sig sammen.
- Jeg mener, markedet allerede indregner en recession i 2023. Det prissættes på det niveau i dag, siger han til tv-stationen CNBC, ifølge Yahoo! Finance.
Han fremhæver i den forbindelse, at S&P 500-indekset nu handles til en kurs i forhold til den fremtidige indtjening, P/E-værdien, omkring 17 gange, mens det uden teknologiaktierne handles helt nede i 13 gange indtjeningen.
Læs også: 13 mulige aktieguldfugle: Ekspert spår dette bliver gigantisk i fremtiden
- Man ser det sjældent så lavt.
Gennem de seneste fem år er S&P 500 i snit blevet handlet til en P/E på 18,6, men ser man på en tiårig periode har niveauet i snit ligget på 16,9 gange indtjeningen.
I gennemsnit har det toneangivende indeks siden Anden Verdenskrig dog set et kursfald på 31 pct. ved hver recession, så det nuværende bjørnemarked er i den lave ende.
Læs også: Advarer: Bunden kan falde ud af aktiemarkedet
- Jeg vurderer, at vi indregner en mild recession. Jeg ved ikke, hvor alvorlig recessionen faktisk vil blive, lyder det fra Jeremy Siegel.
Wharton-professoren peger dog på, at markedet trods højere centralbankrenter, og udsigten til flere renteløft, historisk set stadig vil være i et miljø med relativt lave renter, hvilket er godt for vurderingen af aktier. Det er også med det in mente, at de nuværende P/E-værdier indikerer, at en recession er medregnet.
.\˙ MarketWire