Aktierne har løbet stærkt uden at indtjeningen i selskaberne er fulgt med, og den cocktail taler ikke for yderligere kursstigninger.
Sådan lyder vurderingen fra aktieanalysechef i Sydbank, Jacob Pedersen, i sin seneste udgave af bankens Aktiestrategi.
Han påpeger, at de globale aktier siden starten af 2023 er steget med 34 pct. - på trods af at indtjeningen på globalt plan har stået stort set i stampe, og at forventningerne til talrige rentenedsættelser, særligt i USA, er forsvundet som dug for solen.
»Aktiefesten kan derfor synge på sidste vers. Den aktuelle prisfastsættelse er oven i købet dyrere end i nulrenteæraen og indikerer, at der skal markante positive indtjeningsoverraskelser til, for at sikre et bare nogenlunde aktieafkast i det kommende år,« lyder det fra Jacob Pedersen.
Læs også: Stjerneinvestor vil børsnotere sit imperie
Og han mener endda, at selskaberne skal klare sig »markant« bedre end ventet, i andet halvår af 2024 for at levere aktieafkast, da forventningerne blandt investorerne bliver skruet op. Og i øjeblikket er det svært for Jacob Pedersen at se, hvor indtjeningsvæksten skal komme fra.
Medmindre kunstig intelligens (AI) fra »den ene dag til den anden« kan skabe et totalt paradigmeskift i produktiviteten af globale selskaber.
»Vi forventer bestemt, at AI-udrulningen vil forbedre produktiviteten, men forbedringerne bliver realiseret over en lang periode – ikke fra den ene dag til den anden. Konsekvensen bliver flere indtjeningsskuffelser i år – sværest er udsigterne i Europa og på Emerging Markets,« lyder det fra Sydbank-analytikeren, der fortsætter:
»I et aktiemarked, der handler dyrere end i nulrenteæraen, vil indtjeningsskuffelser give modvind, der vil holde snor i aktieafkastet.«
Læs også: Salget brager afsted, men en af giganterne går markant tilbage: 'Meget bemærkelsesværdigt'
Jacob Pedersen mener derfor, at investorerne skal kigge efter selskaber med særlige kvaliteter, hvis man vil sikre afkastet:
»Vi ser stadig de bedste afkastmuligheder i en defensiv eksponering mod kvalitetsselskaber med stærke markedspositioner, stærke pengestrømme og stærke balancer,« lyder det.
Det globale aktiemarked målt på verdensindekset MSCI ACWI er steget med 8 pct. i 2024 indtil videre.
Millionærklubben byder onsdag d. 19 juni indenfor til Millionærklubben Eksklusiv. Du kan møde holdet bag Millionærklubben i et helt særligt underholdende eksklusiv-arrangement. Der skal gøres status på panelets aktiekonkurrence her ca. 6 måneder inde i 2024, hvor de skal stå til ansvar for de valg, de tog, da året startede. Holder de fast i deres aktier eller hvilke aktier tror de på nu? Det kan du blandt andet få svar på.
Din vært er Bodil Johanne Gantzel og du kan møde det faste hold, der består af Lau Svenssen, chefanalytiker hos Svenssen & Tudborg, Lars Persson, teknisk analytiker hos Aktierådet, Michael Friis Jørgensen, aktiechef hos HC Andersen Capital, Michelle Nørgaard, senior aktiestrateg hos Jyske Bank, Anders Bæk, civilingeniør, forfatter og privat investor med særligt fokus på teknologi og AI. Køb billetter her: https://www.euroinvestor.dk/nyheder/kommende-arrangementer