Der hænger mørke skyer over den globale økonomi, hvor tårnhøj inflation har sat gang i markante rentestramninger i USA, mens Den Europæiske Centralbank ventes at følge trop ved udgangen af sommeren. Samtidig har krigen i Ukraine medført voldsomme stigninger i energipriserne, mens kinesiske coronanedlukninger presser forsyningskæderne.

Det har fået flere af de store internationale finanshuse til at råbe vagt i gevær. Hos den amerikanske finanskæmpe JPMorgan advarede topchefen Jamie Dimon i løbet af ugen om, at der var en storm på vej.

»Vi ved ikke, om det er en mindre en af slagsen eller en superstorm. I må hellere gøre jer klar,« lød det onsdag fra administrerende direktør Jamie Dimon.

Læs også: Se listen: Svenskere vilde med danske aktier

Hos Danske Bank peger pilen mod en "høj risiko for, at europæisk økonomi kan blive ramt af en recession i anden halvdel af 2023," lyder det fredag i en ny økonomisk prognose.

I Nykredit Markets sidder man også og holder øje med situationen og de mange nøgletal, der hver uge tikker ind fra hele verden.

Ifølge Frederik Romedahl Poulsen, der er senioranalytiker hos Nykredit Markets, befinder vi os i øjeblikket i en speciel økonomisk situation, hvor blandt andet krigen i Ukraine og presset på de globale forsyningskæder kun er med til at mudre billedet.

Læs også: Musk: Vi har snart menneskelig robot klar

»Når vi står i en recession, så bliver arbejdsmarkedet ramt, og væksten falder kraftigt. Men inden da er der nogle indledende manøvre, der kan give indikationer. Derfor er det også vigtigt, hvad eksempelvis JPMorgan siger om udsigterne set fra deres bord, fordi de har fingeren på pulsen i forhold til den finansielle del,« siger Frederik Romedahl Poulsen til MarketWire.

Nogle af de økonomiske indikatorer, som man sidder og holder øje med i Nykredit, er blandt andet tal for det amerikanske boligmarked og udlånsundersøgelsen blandt en række af de store amerikanske banker - den såkaldte SLOOS-rapport.

»Hvis jeg skulle pege på noget, hvor vi har en bekymrende tendens, så er det boligmarkedet i USA, hvor de nøgletal, som vi har fået på det seneste - eksempelvis byggetilladelser, som typisk er en fremadrettet indikator - viser tegn på afmatning,« lyder det fra senioranalytikeren.

Her har den pengepolitiske opstramning i USA allerede vist sig i de seneste måneders tal, der har vist en nedadgående tendens i både boligsalget og af antallet af byggetilladelser. Det er dog værd at bemærke, påpeger de hos Nykredit, at der skal meget til, at boligmarkedet i sig selv vælter økonomien, nu hvor bankerne er blevet mere robuste efter strammere regulering.

Læs også: Storbank lider kæmpe tab efter lynkrak i København

Den anden indikator - udlånsundersøgelsen - er ikke altid en, der løber med den største del af opmærksomheden, lyder det fra Frederik Romedahl Poulsen.

»Men op til recessioner har det været en ret god indikator for noget fremadrettet. Hvis bankerne begynder at stramme adgangen til kredit, så plejer det at være ret alvorligt for virksomhederne, når de finansielle vilkår bliver strammet,« siger han.

SLOOS-rapporten fra USA offentliggøres næste gang 1. august, mens udlånsundersøgelsen fra ECB kommer 17. juli.

Derudover er det ifølge Frederik Romedahl Poulsen og værd at holde øje med det generelle renteniveau i USA og eurozonen.

»At renteniveauet er styrket så meget er nok et tegn på, at vi nok kommer til at se noget svækkelse i væksten fremadrettet,« siger han.

Hos Nykredit er det ikke den aktuelle vurdering, at der kommer en recession på kort sigt, men Frederik Romedahl Poulsen erkender, at udfaldsrummet er stort med mange faktorer, der kan vise sig mere eller mindre væsentlige end ventet.

»Typisk har recessioner haft et overraskelseselement i sig, hvor man har haft en faktor, der er blevet væsentligt vigtigere, end man havde regnet med. Og nu har vi en masse faktorer, der er svære helt at vurdere betydningen af - energipriserne, om der kommer en stabilisering i Ukraine, og hvor lang tid går der, før Kina begynder at lempe på corona-tiltagene,« siger Nykredits senioranalytiker.

Fredag eftermiddag venter der endnu et vigtigt tal, når den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for maj bliver offentliggjort kl. 14.30. Her håber markedsdeltagerne - en smule kontraintuitivt måske - på svage tal for jobskabelsen.

»Vi er inde i en periode, hvor gode nøgletal ikke nødvendigvis er gode. Det er formentlig også det, vi vil se i eftermiddag, hvis jobtallene er meget bedre end ventet. Så er der straks nogle, der vil bekymre sig om, hvorvidt Federal Reserve skal til at gå endnu mere hårdt til den, og det bliver samlet set negativt for markeder,« siger Frederik Romedahl Poulsen.

.\˙ MarketWire