Pengebunken er ikke vokset synderligt, hvis man har smidt penge C25-indekset.
For uanset hvordan man vender og drejer det, så har det danske C25-indeks ikke været en særlig god investering de seneste par år. Det medgiver aktieanalysechef hos Sydbank Jacob Pedersen.
Han forstår godt, hvis man er skuffet over sin investering i C25-indekset, dvs. investeringen, hvor du har købt indekset for at investere i danske aktiers udvikling bredt set.
Det toneangivende danske C25-indeks har haft et kedeligt år, når man sammenligner med en række amerikanske indeks som eksempelvis S&P 500.
C25-indekset har nemlig kun leveret et samlet afkast på 3,7 pct. siden årets start, mens det toneangivende amerikanske indeks S&P 500 har leveret et samlet afkast på 27 pct.
Faktisk havde man som investor klaret sig bedre, hvis man havde investeret i det brede europæiske indeks Stoxx 600, der har leveret et samlet afkast på 9,1 pct. i samme periode.
På treårssigt klarer C25-indekset sig ikke meget bedre, når man sammenligner med de amerikanske aktier i S&P 500-indekset.
Her har de danske aktier i indekset leveret et samlet afkast på 0,1 pct., mens S&P 500 er skudt i vejret med 34 pct. drevet af store amerikanske IT-selskaber.
Men selvom C25-indekset ikke har klaret sig synderligt godt, så har det gennemsnitlige afkast for de 25 største danske aktier givet et afkast på 14 pct., hvilket aktieanalysechefen ikke finder »dårligt.«
»Gennemsnitstallene viser, at det er gået hæderligt, men det er klart, at når vi kigger rundt på, hvordan børsværdien fordeler sig, og hvordan de børsvægtede afkast ligger, så har det ikke været et godt år,« vurderer Jacob Pedersen og tilføjer:
»Der er dog nogle af de store, som har haft det rigtig svært – i særdeleshed Vestas, som er mere end halveret hen over året, og det har selvfølgelig gjort ondt.«
Her er det vigtigt at huske på, at C25-indekset har et loft på, hvor meget en enkelt aktie må fylde.
Det betyder eksempelvis, at Novo Nordisk 'kun' fylder 12 pct. af indekset, mens DSV, der har en noget mindre markedsværdi, fylder 14 pct.
»Hvis du ikke begrænser, hvor meget Novo fylder, så er afkastet på det brede danske marked 38 pct., og en stor del af det ligger på Novo,« lyder det fra aktieanalysechefen.
Derfor forholder Jacob Pedersen sig også kritisk over for de tal, som Euroinvestor præsenterer ham overfor, når det handler om afkastet for danske aktier.
»De skræk-afkast-tal er jeg tilbøjelig til at være lidt skeptisk overfor,« siger han og tilføjer:
»Hvis man kradser lidt i overfladen, så er billedet ikke helt så ugunstigt, som mange gerne vil gøre det til.«
Aktieanalysechefen peger på, at de danske selskaber har en stærk indtjening, og prisfastsættelsen, altså hvor dyr en aktie er målt ud fra indtjeningen, er også faldende blandt danske aktier.
»De danske selskaber har en rigtig stærk indtjeningsprofil, og der er rigtig mange af dem, som har en solid indtjening – i både opgangstider- og nedgangstider,« vurderer aktieanalysechefen.
Han peger på, at de danske aktier vil stå stærkt i den kommende tid, hvis man kigger på indtjeningen.
»Jeg tænker, at det vil blive endnu mere synligt over den næste periode i takt med, at der vil komme skuffelser rundt omkring i verden, så vil vi se, at skuffelserne indtjeningsmæssigt bliver mindre i mange af de danske selskaber,« lyder det fra Jacob Pedersen.
De seneste tre måneder har C25-indekset tabt 4,6 pct. i værdi.
Læs mere: Elon Musk bliver 490 milliarder kr. rigere efter Trump-sejr