Lundbeck-aktien blev kastet ud et kraftigt fald tirsdag, men det ligner lidt en overreaktion.
Det vurderer biotekanalytiker Frank Hørning fra rådgivningsselskabet HC Andersen Capital, efter Lundbeck-aktien tirsdag lukkede med et fald på næsten 12 pct. Det danske selskab, der har specialiseret sig i sygdomme, der er relateret til hjernen, blev sendt ned på en melding om, at resultaterne for et studie rettet mod demenssygdommen Alzheimer’s først ligger klar i første halvår af 2022.
Frank Hørning har imidlertid fulgt sundhedssektoren indgående i en årrække, og han vil umiddelbart ikke være bekymret for at samle op i Lundbeck-aktien på disse niveauer.
Se også: Aktieordbog: Det betyder investeringsbegreberne
»Et fald på 12 pct. kan virke af meget, når det skyldes noget, der stadig kan vise sig at være en gevinst blot med 9-12 måneders forsinkelse og med nogenlunde samme sandsynlighed. Jeg synes godt, at man kan samle op i den, fordi Lundbeck-aktien har en attraktiv risk/reward. Tidspunktet må så være op til den enkelte,« udtaler Frank Hørning.
I og med, at Lundbeck ikke stoppede studiet, så kan man ifølge Frank Hørning stadig tillid til produktet.
»Det indikerer, at der er en effekt, og jeg synes stadig, at man kan have tillid til projektet, selv om vi først ser resultatet af det fulde datasæt i første halvdel af 2022,« udtaler Frank Hørning og fortsætter:
»Det er det, som aktien ryger ned på tirsdag, og det som skuffer investorerne. Som jeg ser det, så er der stadig en 50/50-scenarie for, at det her kommer igennem.«
Det danske medicinalselskab kan med andre ord have to produkter i sin pipeline, som har blockbuster-potentiale, dvs. to midler, der har potentiale til at sælge for mere end 1 mia. dollar.
Men Lundbeck får sandsynligvis også behov for at styrke sin pipeline via akkvisitioner, da den i nogle faser virker en smule tynd, påpeger han.
»Vi ved godt, at indtjeningen i år og næste år er påvirket af investeringerne i R&D (forskning og udvikling, red.) til at få migrænemidlet Vyepti ud over rampen. Det kan godt gå hen og blive et blockbuster-produkt,« udtaler Frank Hørning.
»Den risiko, som jeg ser i Lundbeck-aktien er – udover pipeline failures – at Lundbeck får købt noget nyt til pipelinen, som enten bliver købt for dyrt, eller som er et fejlkøb,« udtaler han og fortsætter:
»Jeg synes, at når man ser på Lundbeck-aktiens prissætning, og på hvad Lundbeck har i pipelinen lige nu, så ser aktien fornuftig ud. Jeg er godt klar over, at der skal købes til pipelinen, og købet kan omvendt godt vise sig at være det helt rigtige for Lundbeck.«
Han henviser til, at Lundbeck kan ende med at købe noget, der har været for ‘småt’ for et medicinalselskab, ligesom man så med vaccineproducenten Bavarian Nordic, der købte to vacciner af GlaxoSmithKline.
Læs også: Senioranalytiker: Markedet havde håbet på Lundbeck-succes - sender aktien ned
Læs også: Analytiker om Genmab: Det kan blive en gamechanger