Får GN Store Nord brug for at hente friske penge, så de kan vedligeholde deres gæld?
Det spørgsmål er angiveligt blevet et hedt emne blandt investorer, som har banket aktien ned med 70 procent alene i år.
Men spørger man Lars Hytting, aktiechef i Artha Kapitalforvaltning, så er frygten overgjort.
»Jeg nægter at tro en kapitaludvidelse er undervejs, og selskabet har så meget uudnyttet potentiale,« skriver han i en kommentar tirsdag.
GN Store Nord har ikke selv betonet, at de har brug for mere kapital. Men en analyse fra investeringsbanken Jefferies har givet ilt til spekulationer, og den seneste måned er aktien skudt ned med 44 procent.
Finanshuset stiller spørgsmålstegn ved selskabets gæld, som er på mere end 5 gange EBITDA-indtjeningen, hvilket er GNs indtjening efter driftsudgifter og nedskrivninger.
Det er specielt GN Store Nords opkøb af Steelseries til 8 milliarder kroner, der trækker gælden op, og den store sum penge plus en potentiel recession har fået investorer til at tvivle på, om GN Store Nord kan vedligeholde gælden.
Men den frygt preller umiddelbart af på Lars Hytting:
»Der skal virkelig en hård recession til for at gælden ikke kan serviceres, og masser af andre tiltag kan sættes i søen. Det er jo nærmest, som om der har været et aktiesplit, som aldrig har været der,« skrev Lars Hytting i en kommentar fredag.
Som modsvar har GN Store Nord i sidste uge skrevet følgende til Euroinvestor:
»Man skal huske, at GN's gæld jo ikke er et resultat af dårlige resultater, men er skabt via opkøbet af Steelseries. Det var en god pris, da vi købte det, og Steelseries er et rigtig godt strategisk match for GN, som vi venter os meget af i de kommende år,« lød det.
Artha Kapitalforvaltning, som løbende har købt op i GN Store Nords aktier, har ad flere omgange talt varmt om selskabet.
Men de gode toner ser ud til at forstumme i nogle kredse, og investeringsbanken Jefferies ser en nedtur vente forude for selskabet.
Banken har givet aktien stemplet 'underperform', og de spår, at GNs aktie skal falde yderligere til 115 kr. fra de nuværende cirka 125 kr.
Læs også: Efter skræmmende børsnedtur: Nu kommer GN Store Nord med svar
Læs også: Milliardforvalter om slagtet C25-aktie: 'Det er godt nok voldsomt'
Det koster 0 kr. - vind luksusophold til 8.000 kroner
