Det har været op og ned for aktierne i 2022 i USA, hvor de samlet indtil nu har mistet 14 pct.

Den tårnhøje inflation har betydet, at den amerikanske centralbank, Federal Reserve, har løftet sin rente ganske kraftigt for at presse prisstigningerne tilbage, og banken er langt fra færdig med renteforhøjelserne endnu, og det har i sin tur også presset både aktier og obligationerne tilbage.

Nu står aktiemarkedet dog over for den næste store udfordring, og det er selskabernes forventninger til indtjeningen, skriver The Wall Street Journal.

Analytikerne har siden begyndelsen på regnskabssæsonen for andet kvartal skåret forventningerne til indtjeningsvæksten i det igangværende tredje kvartal med 5,5 pct.point, ifølge Factset, og det er den største reduktion siden andet kvartal 2020, da pandemien brød ud.

Læs også: Ser nye muligheder i techmastodont: ‘De begynder at gå samme vej som Apple’

En anden opgørelse baseret på de seneste kvartalsregnskaber fra selskaberne i S&P 500 viser også, at næsten halvdelen af dem har nævnt ordet "recession", 240 i alt, og det er det højeste niveau siden 2010.

Markedet har dog vist modstandskraft. Efter en rekord til S&P 500 i starten af januar faldt markedet med 23,4 pct. til sin årsbund i juni, men siden er det med sving op og ned samlet set gået op, så det nu er faldet med mere moderate 14 pct. siden nytår.

Det betyder så omvendt, at det nu igen kan være sårbart.

Læs også: Nordnet: Disse aktier kan virke absurd billige

- Der er den her ganske ubehagelige kombination af høj inflation, en økonomi, som allerede bremser op, og en centralbank, der strammer pengepolitikken hurtigt, siger David Grecsek, investeringsdirektør i Aspiriant, til avisen.

Prissætningen på aktier menes også at være høj i 17 gange indtjeningen de kommende 12 måneder. Det er højere end ved udgangen af andet kvartal, om end det er lavere en gennemsnittet de seneste fem år.

- I det store billede føles det ikke som et godt tidspunkt at øge risikoen.

Link til original artikel (abonnement): https://www.wsj.com/articles/sliding-earnings-forecasts-pose-next-test-for-markets-11662907853?

.\˙ MarketWire