En ny udbudsmodel i Kina ventes snart at gøre indhug i Novo Nordisks insulinsalg på det lukrative marked, konstaterer børshuset Jefferies efter at have haft besøg af Novos IR-chef, Daniel Bohsen.

De første udbud under den nye ordning, der vil sikre medicinalselskaberne volumen mod lavere priser, ventes sent i november og december. Resultaterne af udbuddet ventes omkring årsskiftet, og impleteringen vil formentlig ske tidligt i 2022, skriver Jefferies i et notat fra tirsdag.

Banken estimerer, at udbudsmodellen kan reducere Novos vækst næste år med omkring 3 pct.point., da priserne ventes falde med omkring 25-30 pct. Desuden kan ordningen ifølge Jefferies reducere Novos indtjening næste år med 4-5 pct.point.

Læs også: Ser kæmpe kurspotentiale i disse 3 danske folkeaktier

Novos administrerende direktør, Lars Fruergaard Jørgensen, erkendte også for et par uger siden i et interview med MarketWire, at der bliver tale om "en væsentlig påvirkning", når udbudsmodellen kommer.

Han vurderede dog også, at der bliver tale om en kortere periode, formentlig af et års varighed, hvor Novo vil se salget skrumpe.

- Så det er en engangspåvirkning, hvorefter vi igen vil kunne vokse fra en lavere base, sagde Lars Fruergaard Jørgensen.

Læs også: Saxo Bank: Lommer i aktiemarkedet vil blive ramt i 2022

Han vurderede desuden, at den nye ordning kan indebære nogle fordele. Det skyldes, at Novos kinesiske insulinforretning i høj grad udgøres af insulinmix, der solgte for 4,1 mia. kr. i årets første ni måneder. Derimod er Novos markedsandel ikke så stor, når det kommer til de dyrere langtidsvirkende insuliner, der solgte for 1,6 mia. kr. i årets første tre kvartaler.

Medregnet de hurtigtvirkende insuliner solgte Novo insulin for 9,5 mia. kr. i Kina i årets første tre kvartaler. Det svarer til omkring 9 pct. af Novos samlede omsætning.

Læs også: Danske Bank advarer mod kursfald - nu sker det måske snart igen

Læs også: Storbank: Det her bør investorer forvente af aktiemarkedet i 2022

.\˙ MarketWire