Rentekurven, forskellen på renten mellem den tiårige og den toårige amerikanske statsobligation, er tirsdag for første gang siden august 2019 gået i minus og signalerer dermed sandsynlighed for en recession i USA's økonomi.

En negativ rentekurve skyldes, at den tiårige rente således ligger lavere end den toårige rente, og det er reelt et udtryk for, at markedet indregner en lavere vækst og inflation på længere end på kort sigt. Signalet har gennem årtier været et pålideligt signal om en sammentrækning af økonomien.

Rentekurven dykkede således tidligere tirsdag marginalt ned i minus i 0,2 basispoint, mens den sidenhen har rettet sig til plus 4 basispunkter. Mandag lukkede den dog i 12 basispoint.

Læs også: Nordea: Sådan bør du fordele 100.000 kr. i aktiemarkedet

»Invertering er måske forløber for recession, men det er stadig langt ude i fremtiden«, lyder det fra Lars Skovgaard Andersen, seniorstrateg i Danske Bank.

Danske Bank har tidligere også beregnet, at en negativ rentekurve typisk har telegraferet en indskrænkning i økonomien i USA 12-18 måneder senere, men at eksempelvis aktiemarkederne i perioden frem til har klaret sig godt.

Hos den schweiziske investeringsbank UBS hæfter man sig også ved, at ud af de sidste ti recessioner, som rentekurven har spået om, kom tre af dem først to år efter.

Læs også: Danske Bank: 2 ting, der kan snyde din hjerne på aktiemarkedet

»For et år siden i denne uge ramte denne del af kurven en intradagtop på 162 basispoint. Investorer noterer sig ofte, at 2/10-kurven er inverteret før hver af de sidste ti recessioner«, lyder en kommentar fra den schweiziske investeringsbank UBS.

- Efter vores opfattelse er risikoen for en brat opbremsning eller recession steget på baggrund af udsigten til en hurtigere række af rentestigninger fra Federal Reserve og forstyrrelser på grund af krigen i Ukraine. Men vi ser stadig dette som langt fra uundgåeligt og mener, at fortolkning af rentekurven er mere en kunst end en videnskab.

Forskellen mellem treårige og den 30-årige statsrente er også i minus med 1 basispunkt, mens den forskellen mellem den femårige og den 30-årige var i minus mandag med 2 point.

.\˙ MarketWire