Investorerne nedbarberer populær aktie: 'Jeg er fortrøstningsfuld'

En af de mest populære danske aktier er udsat for en regulær nedbarbering i øjeblikket.

14 pct. af aktionærværdien er væk siden Genmab mandag kunne fortælle, at samarbejdspartneren Johnson & Johnson ikke ville gøre brug af sin købsoption på det potentielle lægemiddel mod knoglemarvskraft kaldet Hexabody-CD38. Alligevel er den garvede investor Helge Larsen fortrøstningsfuld, og det afspejles i hans egen portefølje.

Den garvede investor, der også er redaktør på Proinvestor.com, har selv aktier i Genmab, og antallet har ikke ændret sig efter mandagens nyhed, fortæller den garvede investor til Euroinvestor tirsdag.

Investeringscasen er på en måde blevet nulstillet, vurderer Helge Larsen, der påpeger, at der ikke var mange analytikere, der havde indregnet i deres prissætning af aktien, at Johnson & Johnson ville gå videre med Hexabody-CD38.

»Det har været lidt 50-50, om det kunne blive til noget. Man kan også se på kursmålene dagen derpå, at mange analytikere har rettet ind. Jeg tror, at mange investorer havde regnet med, at det ikke blev til noget,« siger han.

Heller ikke kursfaldet får den garvede investor til at ryste på hånden. Han har været med siden 00'erne, og hele vejen til aktien nåede en top i november 2022, hvor en Genmab-aktie kostede 3.300 kr., og selvom prisen er blevet halveret siden da, så holder Helge Larsen fast.

»Det var ingenting, når man tænker på prisen historisk, og lige nu er aktien prissat lavere end værdien af hvad man har liggende i pipelinen samt, hvad der ligger i kontantbeholdningen,« vurderer investoren.

For uden en aftale med Johnson & Johnson om Hexabody-CD38, så kommer Genmab til at mangle en indtjeningskilde efter 2030, hvor patentet på guldkalven Darzalex udløber.

Der er dog andre lægemidler hos Genmab, som kan gøre op for noget af det tabte fra det kuldsejlede Hexabody-CD38, vurderer Helge Larsen. Han fremhæver især Epkinly mod lymfekræft, som har vist rigtig gode data.

I alt har man 60 til 70 pct. af indtjeningen efter 2030 dækket ind af det, som der ligger i pipelinen under udvikling, vurderer Helge Larsen.

Genmab har også 10 milliarder i kolde kontanter, fremgår det af årsregnskabet for 2024, og dem har man tænkt sig at bruge på at dække hullet efter Hexabody-CD38 ved at lave opkøb, fortalte selskabets topchef Jan van de Winkel mandag på en telekonference.

Selvom Genmab-aktien får en hård medfart i skrivende stund, så er Helge Larsens tro på selskabet uændret.

»Jeg er fortrøstningsfuld, og det tror også, at alle dem, som har været med i mange år, er,« siger han.

Den garvede investor vender nu blikket frem mod kommende forsøgsdata for en række potentielle lægemidler.

»Der begynder at komme data fra nogle af deres vigtige stoffer, og det bliver nok inden for et par måneder, meldte Genmab ud i går, så det bliver rigtig spændende,« siger han.

Læs også: Kendt investor om Trumps betydning for aktiemarkedet: ‘Håbløst’

Læs også: Nyt grønt kollaps: 'Folk er blevet brændte'