Ingen negative overraskelser i regnskabet fra Bang & Olufsen.
Det er vurderingen fra Nordnets investeringsøkonom, Per Hansen efter B&O er kommet med tredje kvartals regnskab i deres forskudte regnskabsår torsdag morgen.
»B&O fastholder sine forventninger. Der er ikke nye negative overraskelser, men indtjeningen er uacceptabel lav og fremtiden behæftet med stor usikkerhed. Det er også det som aktiekursudviklingen afspejler,« lyder det fra ham.
Læs også: Efter afnoteringsrygter: Nu melder SAS ud
Bang & Olufsen nedjusterede sine forventninger den 17. marts, og det er de forventninger de holder fast i.
»Årsagen til nedjusteringen var udelukkende en skuffende udvikling i Kina, hvor salget ikke fik det boost, som de havde regnet med, håbet på og budgetteret efter i forbindelse med genoplukning post covid-19,« forklarer Per Hansen.
Deres forventninger lyder på en omsætningsvækst på minus 6 pct., EBIT-margin på minus 2,5 pct. og det frie cash flow på minus 50 mio. kr. Alle tal beregnet som midtpunktet i forventnings intervallet.
Læs også: Norsk olieselskab vil udvinde gas fra Nordsøen trods politisk ønske
»Den gode nyhed er at de fastholder forventningerne, og at den nuværende forventede afmatning i USA og Europa ikke yderligere tynger. Den dårlige nyhed er, at indtjeningen er utilfredsstillende og ikke efterlader B&O med mange muligheder for at lave en fejldisposition,« siger investeringsøkonomen.
Han tilføjer, at deres likviditetsposition er på 208 mio. kr., hvilket er et komfortabelt niveau, men må og kan ikke blive et sikkerhedsnet. Især ikke fordi cash flow i dette kvartal var stærkt drevet af en positiv ændring i arbejdskapitalen, som ikke kan forventes at blive gentaget.
B&O-aktien er dykket med knap 21 pct. over de seneste tre måneder.
Læs også: Federal Reserve spår mild recession senere i år
Læs også: Boligpriserne i kovending: Efter otte måneder stiger priserne
