Der er lagt op til spænding, når de danske selskaber i den kommende regnskabssæson kommer med nyt.
Det vurderer Nordnets investeringsøkonom, Per Hansen, i en kommentar.
Han har set nærmere på, hvad der er værd at holde øje med, når de danske selskaber i den kommende tid giver et indblik i udviklingen i deres kvartalsregnskaber:
Chr. Hansen: Chr. Hansen-aktien har bevæget sig sidelæns de seneste måneder. Spørgsmålet er imidlertid, om ingredienskoncernen fastholder dets prognose, eller om der er mulighed for en positiv præcisering. Det vil betyde, at Chr. Hansen ser mere optimistisk på de forventninger, som Chr. Hansen tidligere har stillet investorer og analytikere i udsigt.
Tryg: Tryg-aktionærerne kan måske se frem til en positiv præcisering, vurderer investeringsøkonomen. Han hæfter sig ved, at Tryg er hjulpet af de stigende renter, som har betydet, at der har været spekuleret i, hvorvidt Tryg kunne nå sin 2024-målsætning allerede i 2023.
»Det skyldes ikke mindst den positive effekt stigende renter har på den løbende forrentning og nutidsværdien af forpligtelserne. «
Den danske forsikringskoncern kommer med kvartalsregnskab 20. april.
Læs også: Pensionstopchef færdig efter milliardtab
A. P. Møller - Mærsk: Investorerne i det danske rederi skal forvente, at A.P. Møller - Mærsk holder fast i sin forsigtige guidance for 2023. Selskabet forventer et EBITDA i intervallet 8-11 mia, mens gennemsnittet af analytikernes bud på EBITDA lyder på 9,270 mia. dollar.
Mærsk er påvirket af, at »indtjeningen blive svækket i løbet af 2023 i takt med at lukrative kontrakter udløber og nye kontrakter indgås til faldende spotrater, som formentlig aktuelt er tæt på break-even. Fragtraterne er på spotniveau mere eller mindre tilbage på niveau før Covid-19 og samtidig er og har der været en omkostningsinflation,« forklarer Per Hansen.
Novo Nordisk: Der kommer også nyt fra Danmarks ubetinget mest værdifulde selskab, Novo Nordisk. Der er størst målt på børsværdi har med investeringsøkonomens ord fuld fart på. Spørgsmålet er, om det kan kaste en opjustering med sig?
Danske Bank, Jyske Bank, Nordea, Sydbank: De danske banker - Danske Bank, Jyske Bank, Sydbank og Nordea - nyder stadig godt af mindre nedskrivninger og stigende nettorente- og gebyrintægter, bemærker Per Hansen. Sydbank-aktionærerne har allerede kunnet lune sig på én opjustering, mens Jyske Bank er kommet med en stærk guidance, påpeger han. Det bliver for ham at se spændende at se, om Danske Bank kan levere en opjustering, der flugter med den udvikling, som man har set hos andre banker.
Lundbeck: Den danske medicinalvirksomhed Lundbeck har »haft et godt comeback fra ”drama i dybet,« vurderer Per Hansen.
»De har fremlagt en guidance for de kommende år, som investorerne godt kan lide. I løbet af det seneste år har Lundbeck ved flere lejligheder opjusteret deres forventninger i forbindelse med kvartalsregnskaber. Hver gang har det været uden (væsentlig) positiv kortsigtet kurseffekt, fordi analytikernes forventningerne lå lidt højere. Det vidner om at Lundbeck guider forsigtig. Som minimum forventer investorerne en præstation på niveau med forventningerne. Lundbeck egen udmelding er aktuelt 4-8-5,2 mia. Analytikerne forventer 5,141 mia. Begge tal på EBITDA niveau. Analytikerne ligger altså aktuelt 141 mio. over Lundbecks egen guidance. En lille positiv præcisering er derfor (for)ventet. «
Læs også: Advarer boligejere: Flere kan ende på tvangsauktion
Ambu: Den danske medicokoncern, der har specialiseret sig i hospitalsudstyr, har meldt forsigtigt ud, når det kommer til forventningerne til fremtiden, mener Per hansen. Ambu befinder sig i en situation, hvor selskabet har fået nedbragt gælden og fået gennemført en kapitaludvidelse. En positiv præcisering vil ikke være helt overraskende, men måske for tidligt, vurderer Per Hansen.
Netcompany: Det danske it-selskab, er et af de selskaber, som investorerne er mest i tvivl om, vurderer Per Hansen.
»Et af de tydelig tegn på de seneste år har budt på en ekstrem nedtur, er at Sydbank overtager Netcompanys plads i C25 ved den næste revision,« forklarer Per Hansen og fortsætter:
»De seneste kvartaler har forventninger/leverancer været på zig-zag kurs. 2022 sluttede godt. 2023 guidance var som en bombe der sprang med hensyn til profitabiliteten. Det er i høj grad tid til at levere mere stabil vækst. Kommer det?«
ISS: Det er ikke urealistiske, at ISS-aktionæren kan få en positiv præciesring af forventningerne i løbet af 2023. Det vil være et plastet på såret, efter den danske servicekoncern har mistet sin topchef Jacob Aarup-Andersen, der rykker til Carlsberg.
DSV: Den danske logistikkæmpe forbereder sig formodentlig på en auktionsproces, der skal forberede DSV på at kunne overtage tyske DB Schenker, vurderer Per Hansen.
Rockwool: Man kan ikke fortænke Rockwool-aktionærerne i at frygte en nye nedjusteringer, understreger Per Hansen. Det sker med henvisning til, at Rockwool i sin forventning til 2023 guidede 10 pct. under konsensus, når isoleringskoncernen skulle give sit bud på omsætningen.
Coloplast: Et af de store spørgsmål er, om Coloplast-aktionærerne kan se frem til en opjustering, lyder det fra investeringsøkonomen.
»Coloplast’ aktiekurs har haft det vanskeligt de seneste år. Det gjaldt til og med for 1 måned siden. Siden har investorerne fået et mere positivt indtryk af selskabet,« lyder det fra Per Hansen, der begrunder det med, at Coloplast-aktien er blevet trukket med op på grund af stigende aktiekurser for life science generelt samt et håb om en opjustering.
Læs også: To børshuse hæver kursmålene for Novo Nordisk
Vestas: En kombination af tre ting kan genskabe profibiliteten for den danske vindmølleproducent Vestas, spår Per Hansen.
»I løbet af 2023 og ind i 2024 vil kombinationen af højere salgspriser, lavere inputpriser og transportomkostninger genskabe profitabiliteten.«
Det hjælper allerede på stemningen, at Vestas med hans ord har haft en god ordreindgang i årets første tre måneder,
»På kort sigt er det først og fremmest lavere transportomkostninger, som skal få EBIT marginen til at kravle op fra frysepunktet og over nulpunktet. I løbet af 2023 og ind i 2024 vil kombinationen af højere salgspriser, lavere inputpriser og transportomkostninger genskabe profitabiliteten,« forklarer Per Hansen.
Vestas' prognose lyder på en forventning om 14-15,5 mia. euro i omsætning og en overskudsgrad (EBIT margin) på lige over 0. Det dækker over et spænd på minus 2 til plus 3.
Ørsted: Der har været alt for få kurstriggere, når man ser på udviklingen for Ørsted. Det vurderer Per Hansen der hæfter sig ved, at Ørsted-aktien for tre uger siden blev sendt ned under kurs 550 kr.
»Investorernes fornemmelse for det grønne er intakt, men de vil gerne have kurstriggere, og dem har der været for få af de seneste år.«
GN Store Nord: GN-aktionærer står med samme udfordring som tidligere. Selskabet har brug for en ny egenkapital i løbet af de kommende kvartaler medmindre indtjeningen bliver meget bedre end forventet.
»En skuffende indtjening vil sætte ledelsen under yderligere pres, og vil gøre det sandsynligt, at GN er nødt til at tage kontakt til en industriel konsolidering,« påpeger Per Hansen.
Del: