Undervejs i den timelange senatshøring af den danske topchef i Novo Nordisk, Lars Fruergaard Jørgensen, tirsdag, åbnede topchefen op for at forhandle priserne på Novo Nordisks vægtabs- og diabetesmedicin.
Men et eventuelt prispres bør ikke bekymre investorer, der har Novo Nordisk-aktien liggende i porteføljen. Sådan lyder vurderingen fra senioranalytiker i Sydbank Søren Løntoft Hansen, samt sundhedsinvestor Claus Johansen.
Ser du det overordnet som en stor risiko for Novo som selskab og aktie, at der kommer en snak og diskusion omkring pris?
»Nej, det gør jeg ikke,« lyder det fra Søren Løntoft Hansen, der tilføjer, at han mener, at Novo Nordisk vil gøre, hvad de kan for, at regningen ikke kommer til at lande hos dem.
Læs også: Aktiechef om stor investering: 'Fejler den, så sidder jeg i Netto som 80-årig'
I stedet vil Novo Nordisk sørge for, at en del af regningen vil lande hos de amerikanske mellemmænd (PBM'er), der indkøber medicin til sundhedsforsikringsselskaberne, mener analytikeren.
Heller ikke sundhedsinvestor Claus Johansen, der er i gang med at starte sin investeringsfond Global Health Invest, vurderer, at det kan presse Novo Nordisk væsentligt.
»Der var ikke noget signifikant ny information for mig som investor. Men han (Lars Fruergaard Jørgensen red.) åbnede en dør for at indlede en dialog om at sænke priserne,« siger Claus Johansen til Euroinvestor.
Helt konkret åbnede Lars Fruergaard Jørgensen for, at Novo Nordisk vil være villig til at sænke listeprisen på vægttabsmidlerne, hvis det betyder, at det bliver en fordel for patienterne og ikke de såkaldte PBM'er.
»Så vil vi være positive over for det,« lød det fra Lars Fruergaard Jørgensen ifølge Børsen.
Læs også: Investeringsøkonom fælder dom over Novo Nordisk-høring: Sådan ser han på investeringscasen nu
Claus Johansen påpeger, at det allerede har været kendt, at nettoprisen på Novo Nordisks populære midler har udsigt til at falde i de kommende år.
Til investorkaldet i forbindelse med medicinalgigantens seneste regnskab, lød det blandt andet fra chefen for den amerikanske forretning, at selskabets supersællerter Ozempic og Wegovy kommer ned i nettopris i takt med, at produkterne kommer ud på flere kanaler og volumen stiger.
Claus Johansen fortæller, at man har set samme tendens med Novo Nordisks insulinprodukter på det amerikanske marked.
Søren Løntoft Hansen påpeger, at medicinpriser i USA opererer i et ganske uigennemsigtigt system.
Langt de fleste amerikanere betaler ikke den høje listepris - det gør som hovedregel kun dem, der ikke er dækket af en sundhedsforsikring eller har en dårlig forsikring. I stedet skal listeprisen ses som et udgangspunkt for prisforhandlinger med PBM'erne, som indkøber medicin til de forskellige sundhedsforsikringer.
Her konkurrerer selskaberne så om at afgive mest rabat.
»Og her giver man i gennemsnit op til 75 pct. rabat på tværs af Novo Nordisks portefølje for at få adgang til amerikanerne,« siger Søren Løntoft Hansen og tilføjer:
»Det er en meget stor andel af listeprisen, der bliver afgivet, og den har været voksende og også betydet, at prisen - og også den pris, som Novo Nordisk hiver hjem - har været faldende siden lanceringen af Ozempic.«
Læs også: Børshus er blevet mere negative: Så meget mener de nu, at Novo Nordisk-aktien kan stige
Derudover påpeger senioranalytikeren, at priserne på medicin generelt oplever et »pres« og falder, fra et middel bliver lanceret.
Søren Løntoft Hansen påpeger eksempelvis, at prisen på Ozempic er faldet med 40 pct. siden lanceringen, og at det vil fortsætte i de kommende år.
Salget af Ozempic er til gengæld gået markant frem.
I 2021 solgte Novo Nordisk Ozempic for 23,1 mia. kr. i USA, mens selskabet i 2023 solgte for 63 mia. kr. I samme periode er salget af vægttabsmidlet Wegowy også buldret frem i USA. I 2021 solgte Novo Nordisk Wegovy for 1,3 mia. kr., mens der i 2023 blev solgt Wegovy for 29,4 mia. kr. til amerikanerne.
Den store fremgang i salget af de vægtreducerende midler har blandt andet været med til at sende aktiekursen voldsomt op. Novo Nordisk-aktien er således steget med hele 21,8 pct. i år og 164 pct. de seneste tre år.
Har du for mange danske aktier eller for få teknologiaktier? Det kan du måske få svar på nu. Euroinvestor søger læsere, der vil dele sin portefølje med en af vores dygtige eksperter. Du kan stille spørgsmål og få en vurdering af din porteføljes sammensætning og råd til, hvordan du måske kan forbedre den for at få et højere afkast og mindre risiko. Send os en mail redaktion@euroinvestor.dk med et screenshot af din portefølje, et billede af dig selv samt kontaktoplysninger, og hvad du ønsker, vores eksperter skal hjælpe dig med.
Stor guide: 57 geniale gaver
