Siden nytår er den populære forsvarskæmpe Rheinmetall blevet sendt ned med 21 pct. efter flere år med markant fremgang.

Men opturen for forsvarsaktierne er ikke slut. Drivkraften bag opturen er nemlig stadig aktuel. 

Sådan lyder det fra Torsten Bech, der står i spidsen for kapitalforvalteren Maj Invests fond Defence & Cybersecurity.

»Jeg tror stadigvæk på det. For os at se er denne strukturelle drivkraft stadigvæk i gang,« siger han til Euroinvestor.

Hos Maj Invest stiftede man forsvarsfonden i 2024 på tesen om, at forsvarsområdet var underinvesteret, og at det globale trusselsniveau ville stige. 

»Hele denne strukturelle case har udfoldet sig som vi troede, og måske endda endnu stærkere,« tilføjer aktiechefen.

Europæiske forsvarsaktier - og især Rheinmetall - blev populære i porteføljerne hos de danske privatinvestorer efter Ruslands invasion af Ukraine i februar 2022. Siden da er Rheinmetall-aktien steget med knap 1200 pct.

Læs også: Lau Svenssen om ledelsændring i Coloplast: Både godt og skidt

Det har sendt aktien i den tyske forsvarskæmpe op på en P/E-værdi på 110, da den var højest, selvom den historisk nok nærmere har ligget omkring 20. 

»Om det er dyrt eller billigt, kommer jo an på, hvilken indtjening selskabet kan få. Og indtjeningen er stigende. Det er den i alle forsvarsselskaberne,« siger Torsten Bech.

Men der har været udfordringer, som har skubbet til aktiekursen. 

Efter Rheinmetall mistede nogle kontrakter, satte det gang i kursfald, som også spredte sig til andre europæiske forsvarsaktier.

Hos Maj Invest er man stadig positivt stemt over for aktierne, og Torsten Bech peger på de øgede investeringer på området og det stigende konfliktniveau, som har spredt sig til andre fronter end bare Ukraine.

»Vi synes ikke det er specielt dyrt i den kontekst,« lyder det fra aktiechefen.

Maj Invests forsvarsfond har siden oprettelsen i sommeren 2024 leveret et afkast på over 75 pct. med investeringer i selskaber fra NATO-lande.

Læs også: Særlig rente på højeste niveau i 19 år: Sådan kan det påvirke dine aktier

I fonden finder man klassiske forsvarsselskaber som Thales, Lockheed Martin og Leonardo, men også cybersecurity-selskaber som Palo Alto Networks og Crowdstrike.

Siden nytår er fonden steget med cirka 24 pct., og det er der en særlig årsag til, forklarer aktiechefen:

»Grunden til, at vores fond er oppe med mere end 20 pct. i år nu, er cybersecurity som havde det vanskeligt sidste år, men har trukket ret kraftigt i år.«

Derudover er fonden investeret i amerikanske forsvarsselskaber, som har klaret det godt i 2026 efter budgetforøgelser med milliarder, der har skabt bølger af ordrer.

Selvom Maj Invests fond i forsvar og cybersecurity har klaret det godt, så understreger Torsten Bech, at man som investor ikke skal placere alle sine penge i denne slags temafonde. 

»Denne del af markedet skal have en plads i ens portefølje, men ikke for stor en plads,« siger aktiechefen.

Læs også: Vind 250.000 kr. i Millionærklubbens Aktiespil - her er alt hvad du skal vide

Læs også: Milliardforvaltere i bragende humør: Disse sektorer fremhæver de

Millionærklubben Eksklusiv: Investeringsmuligheder for resten af 2026 - hvilken vej blæser de finansielle vinde?
Første halvår af 2026 har budt på både markante kursstigninger og uventede tilbageslag, der gjorde det vanskeligt at finde en entydig retning på aktiemarkederne. Men alt det er som bekendt fortid. Hvad vigtigere er for enhver investor med respekt for sig selv, er naturligvis fremtiden.
Så hvad kan vi forvente af resten af 2026? Hvilke tendenser ser ud til at kunne præge halvåret, og hvilke investeringstemaer optager de globale investorer lige nu og i fremtiden? Alt dette er til debat denne aften med nogle af branchens skarpeste profiler, der til daglig analyserer globale finansmarkeder, vurderer forskellige scenarier og omsætter forventninger til konkrete investeringsbeslutninger.
Aftenens debat ledes af Millionærklubbens vært, Bodil Johanne Gantzel, og i panelet kan du møde:
Henrik Drusebjerg, direktør og stifter af Drusebjerg Zabel ApS
Otto Friedrichsen, viceinvesteringsdirektør i Formuepleje
Lars Persson, teknisk analytiker i Aktierådet
I løbet af aftenen byder vi også på en forfriskning og lidt snacks, så du kan læne dig tilbage, blive inspireret af panelets ekspertviden og ikke mindst blive klogere på, hvordan du får mest muligt ud af dine investeringer.
Køb dine billetter her: https://www.euroinvestor.dk/arrangementer