Luftfartsselskabet SAS meddeler fredag morgen i en pressemeddelelse, at redningsplanen med kapitaludvidelse bliver succesfuldt gennemført med en samlet rekapitaliseringsplan på 12 mia. svenske kr.
Planen vil resultere i, at den danske og svenske stat vil øge deres ejerandel og komme til at eje 21,8 pct. hver af SAS. Før kapitaludvidelsen sad de på hver henholdsvis 14 og 14,8 pct. af aktierne i SAS.
»Vi fastholder sælg-anbefalingen på SAS. Resultaterne af de to aktieemissioner viser, at investorerne ikke har stået i kø for at købe SAS-aktier, og at staterne har hjulpet SAS i mål med at fuldtegne fortegningsemissionen,« skriver aktieanalysechef i Sydbank, Jacob Pedersen, i en ny analyse, hvor han advarer om, at scenariet fra Norwegian med massive aktiefald kan gentage sig i SAS.
I videoen ses det, hvordan markedsværdien pro anno hos en række flyselskaber har udviklet sig. Grafikken er lavet via Flourish Studio.
»Konsekvensen af aktieemissionerne kan blive et salgspres i SAS-aktien, når de nye aktier kommer i handel og kan sælges. Det har vi set udspille sig i Norwegian-aktien, hvor en stor del af de ”påtvungne” aktier dog også ligger hos leasingselskaber og leverandører – og ikke hos i forvejen finansielle modparter som hos SAS,« uddyber Sydbanks aktieanalysechef.
Eksisterende aktionærer bliver massivt udvandet
Som resultat af kapitaludvidelsen vil antallet af aktier i SAS stige med 6,884 mia. nye aktier, så der samlet er 7,266 mia. SAS-aktier. Det svarer til en udvanding af de oprindelige aktionærer på 95 pct., oplyser SAS.
»Antallet af nye aktie stiger lidt mindre end forventet. [...],« skriver Per Hansen, investeringsøkonom i Nordnet i en ny mail, med reference til, at prospektet tidligere har anført, at udvidelsen kunne resultere i samlet 7,7 mia. nye aktier.
Han peger samtidig på, at der med de nye penge ligger de samme problemer for selskabet.
»SAS har fået tilført den ventede og ønskede kapital. Pengene er nye, men udfordringerne er de samme og kendte: covid-19,« skriver han.
Udvanding betyder, at indtjeningen per aktie bliver reduceret. Når antallet af aktier stiger som her med SAS, vil hver eksisterende aktionær eje en mindre procentdel af virksomheden, hvilket gør hver aktie mindre værd. Der skal med andre ord flere til at deles om den samme kage.
LÆS OGSÅ: Nye tal: Titusindvis af danskere brænder nallerne på sønderskudte Norwegian
LÆS OGSÅ: SAS: Nye aktier er blevet fuldtegnet
Europæiske forsvarsgiganter i rødt
Det koster 0 kr. - vind luksusophold til 8.000 kroner
