Noget meget dybt er i stykker hos Adidas.
Sådan lyder konklusionen fra Peter Garnry, chefstrateg i Saxo Bank.
Den tyske sportsgigant væltede ned på børsen i sidste uge, efter det kom frem, at Adidas ser et kæmpetab foran sig i 2023.
Konkret forventer sportskæmpen et driftstab på minus 700 mio. euro – cirka 5,2 mia. kr. – alene forbi Adidas i efteråret opsagde sit gyldne samarbejde med rapperen Ye, tidligere kaldet Kanye West, efter rapperen kom med en stribe antisemitiske udtalelser.
Men det er ikke kun det ophævede samarbejde med den famøse rapper, der volder Adidas problemer, mener Peter Garnry:
»Siden pandemiens tidlige dage har Adidas levet et mareridt, og har underpræsteret sin hovedkonkurrent Nike betydeligt. Adidas er gået fra det ene problem til det andet.«
Spørger man Peter Garnry, har flere ting skubbet Adidas i en uheldig retning.
Den hårdtslående cocktail af coronanedlukninger og forsyningsproblemer har gjort sit, lyder det. Men Adidas blev også sendt i kinesisk unåde sammen med andre tøjgiganter såsom H&M, efter selskaberne i offentlige kommentarer tog afstand til bomuld fra den kontroversielle kinesiske provins Xinjiang.
»Disse kommentarer kombineret med stigende indenlandske sportsbeklædningsvirksomheder i Kina og kinesiske forbrugere, der vælger indenlandske mærker, har væsentligt påvirket Adidas' forretning,« siger Garnry.
Prikken over i'et er dog i Garnrys øjne, at Adidas har tilladt sit samarbejde med Ye at udgøre en enorm del af driftsindtjeningen. Det har øget forretningsriskoen, er argumentet.
»En ting er, at ledelsen har tilladt ét partnerskab at blive så stor en del af driftsindtægterne, hvilket øger forretningsrisici, men en anden ting er næsten ikke at være rentabel, når man justerer for Yeezy på 22 mia. euro i omsætning. Noget meget dybt er i stykker hos Adidas,« mener Peter Garnry.
Adidas og Ye har sammen designet sko sammen i et årti under navnet »Yeezy«. Samarbejdet har ifølge mediet CBS har stået for cirka 10 pct. af Adidas' årlige omsætning i 2022.
Adidas-aktien har mistet 10 pct. den seneste uge, ligesom den er barberet ned med 41 pct. det seneste år.
Læs også: Dansk aktie er verdens billigste