Europæiske aktier står over for en kæmpe nedtur.

Det vurderer strateger hos Bank of America. De mener, at markedet har været for optimistiske. Alligevel fremhæver de to dele af markedet, der kan være modstandsdygtige over for de udfordringer, der venter.

Siden aftalen om våbenhvile mellem Iran og USA blev indgået, er europæiske aktier steget med over 10 pct.

»Krigsudsigterne har ændret sig fra at være langvarige og ødelæggende til en situation, hvor en større eskalering undgås, og en afslutning virker sandsynlig,« skriver strategerne i en note.

Men der venter en række udfordringer, der kan sende europæiske aktier ud i en kæmpe nedtur på 10 pct., skriver strategerne.

En af de største er stigende energipriser, der kan ramme den europæiske økonomi. 

Storbanken er bekymret for, om lukningen af Hormuzstrædet kan få en ødelæggende effekt på efterspørgslen. Højere priser påvirker nemlig efterspørgslen negativt. 

Det er en effekt, der er set ved tidligere energikriser, skriver strategerne.

Regeringer i Europa kan ligeledes indføre politik, der har til formål at dæmpe efterspørgslen på olien, hvilket også vil påvirke væksten negativt, ifølge banken.

»Vi vurderer, at der er en reel risiko for, at den samlede påvirkning fra de høje energipriser og udbudsbegrænsninger endnu mangler at forplante sig fuldt ud. Et egentligt fald i efterspørgslen vil formentlig først vise sig gradvist, i lighed med hvad vi har set under tidligere energikriser,« skriver strategerne.

Det står i skarp kontrast til, hvad investorerne på markedet forventer, ifølge Bank of America. De mener, at væksten ikke vil blive påvirket i så høj en grad, og markederne vil se igennem det, hvis det sker.

»Vi er uenige. Vi forventer, at effekten vil vise sig – og hvis markedet for første gang siden 2022 bliver konfronteret med et aftagende globalt vækstmomentum, vil det sandsynligvis tvinge risikopræmierne op fra deres nuværende niveauer, der er tæt på det laveste i 20 år,« skriver bankens strateger.

Vil man investere i Europa, anbefaler storbanken, at man kaster sig over aktier i selskaber inden for forbrugsvarer, da aktierne er blevet billige under krigen i Iran.

Samtidig kan kvalitetsaktier inden for forbrug og medicinalvarer også være gode at samle op i, hvis økonomien bliver ramt af de stigende energipriser.

Bank of America ville modsat holde sig væk fra bankaktier grundet de økonomiske udsigter, og aktier i selskaber der laver udstyr, da det er den dyreste aktiesektor på markedet, ifølge bankens strateger.

Læs også: Bankens supermaskine har talt: Her er 4 mulige vinderaktier til din portefølje

Læs også: Aktierne er skudt i vejret med over 200 pct. på et år: Strateg ser nedtur på 50 pct. som sandsynlig