Den israelske producent af kopimedicin Teva, hvor danske Kåre Schultz svinger taktstokken, har fået en forrygende start på aktiemarkedet i 2021.

Aktien er steget med 30 pct. siden årsskiftet, efter aktien hoppede op med 5 pct. tirsdag. Onsdag ligger aktien i kurs 12,5 med et fald på 0,5 pct.

»Er tiden nu kommet til, at investorerne lægger opioid-sagen bag sig og tør investere med længere sigt? Udviklingen i Tevas underliggende økonomi berettiger ikke en aktiekurs på 10-12 dollar, men snarere 25-30 dollar. Forudsætningen er dog, at investorerne tør løbe risikoen med de potentielle retssager, der ligger over aktien som en mørk sky,« lyder det fra Per Hansen, investeringsøkonom i Nordnet.

De mørke skyer omhandler især koncernens medvirken i den amerikanske opioidkrise, der har gjort et utal af amerikanere afhængige af smertestillende medicin og har kostet hundredtusinder af menneskeliv.

Ingen røg uden ild

En række andre selskaber afsluttet opioidsagen med forliger i 2020, men for Teva volder betalingen problemer, pointerer investeringsøkonomen.

»Teva vil betale med produkter, som kan hjælpe med afvænningen. Sagsøgerne vil hellere have dollar. Det er dog ikke den eneste udfordring. Advokaterne er de sikre vindere i forlig, og hvis Teva overvejende skal betale med produkter, hvem skal så afregne salær med advokaterne?« spørger Per Hansen retorisk.

Selskabet har tilbudt at betale 23 mia. dollar i form af produkter, og et forlig bliver dyrt uanset hvad, understreger Per Hansen. Han ser dog flere gode grunde til, at forliget vil falde på plads.

»Alle er interesserede i et forlig. Også Teva. Sagen har kørt i mange år, og det er tid til at komme videre. Andre har tilmed lavet et forlig,« lyder det fra Per Hansen, som også forestiller sig, at det er en del af forklaringen bag kursstigningerne:

»Der kommer sjældent røg uden ild. Investorerne har formentlig lugtet lunten og er på vej ind i Teva. Et forlig vil på den ene side ikke vriste Teva fri af alle potentielle retssager – de har også to andre og mindre sager – men opioid er så absolut den store sten i investeringsskoen.«

Største kurstrigger

Per Hansen mener generelt, at Teva er på rette vej. Kåre Schultz arbejder på at reducere gælden og hæve indtjeningen. Selskabet kommer med regnskab for fjerde kvartal om tre uger, 10. februar, og det er værd at holde øje med.

»Regnskabet bliver næppe den ultimative vending og kurstrigger, men udsigten til positiv og trods alt væsentlig toplinjevækst set i forhold til de seneste år kan gøre den positive forskel. Forudsætningen for, at aktiekursen slipper sin bundformation er dog ikke kun den underliggende udvikling, men især et forlig i opioidsagen,« understreger Per Hansen.

Tusindvis af danskere har investeret i Teva af tiltro til Kåre Schultz, som tidligere har haft succes med medicinalselskabet Lundbeck, hvor aktiekursen blev tredoblet i hans tid som direktør på to et halvt år frem til november 2017.

Han tiltrådte efterfølgende som direktør i Teva, hvor han endnu har til gode at skabe samme succes. Teva-aktien er faldet 39 pct. de sidste tre år.

Læs også: Teva nedskriver for milliarder – aktien får smæk

Læs også: Analytiker ser stort potentiale i Teva – men aktien er 'bestemt ikke for sarte sjæle'