Interessen for value stocks er stigende – hvilke kan være interessant opkøbsemner?
Taget de seneste pæne kursstigninger i betragtning, så er investorerne gået på jagt efter gode opkøbsmuligheder af aktier, hvor prisen ikke afspejler selskabets indtjening og langsigtede vækstpotentiale. Dette kaldes i fagtermer for value aktier.
Størstedelen af alle aktier kan klassificeres som enten value aktier eller vækstaktier. Mere konkret siger man, at aktier som har en prisfastsættelse, som er under gennemsnittet af indeksets prisfastsættelse er value aktier, mens dem som har en højere prisfastsættelse betegnes som vækstaktier.
I videoen ses udviklingen i markedsværdien for de tre value aktier fremhævet i denne artikel. Videoen er lavet via Flourish Studios.
Value aktier har typisk en række karakteristika såsom en moden forretning, stabile vækstrater samt relativ stabil omsætning og indtjening. Endelig udbetaler value aktier som oftest pæne udbytter selvom dette ikke et krav.
Spørgsmålet er dog hvilke nordiske value aktier vi på nuværende tidspunkt finder interessante? I denne udgave er vores opmærksomhed faldet på tre interessante svenske aktier.
Boliden
Det svenske selskab Boliden opererer inden for minedrift og produktion af metaller. Vi venter, at Boliden vil være i stand til at genere stabile pengestrømme i løbet af 2020 trods svagere metalpriser. Dette bar 2. kvartalsregnskabet blandt andet præg af idet samtlige regnskabsposter overgik markedets forventninger. Således fremstillede regnskabet endnu engang, hvilke solide defensive egenskaber som Boliden besidder trods deres eksponering over for forskellige metaller og smelteforretningen som helhed.
I forbindelse med regnskabet udtrykte investorerne dog en smule bekymring om hvorvidt pengestrømmene ville blive ramt af stigende anlægsinvesteringer i forbindelse med udvidelsen af Odda smeltefabrikken, som er beliggende i Vestnorge.Vi er dog på ingen måde bekymret i forhold til dette og vurderer, at Bolidens stærke balance både kan håndtere højere anlægsinvesteringer og ekstraordinære udbytter. Vi venter således, at Boliden vil fortsætte med at generere solide pengestrømme og ser en god sandsynlighed for, at Boliden vil foretage ekstraordinære udbyttebetalinger i år.
De solide defensive karakteristika ved Boliden er dog ikke noget, som er afspejlet i den nuværende prisfastsættelse, hvorfor vi ser et pænt kurspotentiale i aktien. Med den nuværende prisfastsættelse på P/E for 2021 på 10,5x handler Boliden en del under sektorens gennemsnit. Den lave prisfastsættelse betyder samtidig, at du får smelteforretningen gratis. Vi har en købsanbefaling på aktien.
John Mattson
Det svenske selskab John Mattson ejer og administrer boliger og erhvervsejendomme. Selskabet fokuserer på nybyggeri samt renovering af huse. Med en ventetid på 10 år for en lejebolig hos John Mattson og med en stærk støtte fra det regulerende lejesystem i Sverige, bør risikoen for tomme boliger være yderst begrænsede. Derfor har John Mattson udelukkende tomme lejligheder, hvis der skal foretages værdiforbedrende investeringer i lejligheden, der i sidste ende fører til højere ejendomsværdier.
Renovering og udviklingsprojekter er de primære drivkræfter for en værdiforøgelse og den nyeste erhvervelse i den svenske kommune Sollentuna og byggerettighederne til ”Slakhusområdet” bør understøtte målsætningen om en yderligere værdiforøgelse. John Mattson-aktien har desuden været forholdsvis modstandsdygtig over for en forværring i makroøkonomien. Kombinationen af en organisk indtjeningsvækst og udsigten til højere ejendomsværdier er afgørende for vores syn på aktien. Vi har en købsanbefaling på aktien.
Volvo
Svenske Volvo beskæftiger sig med design, fremstilling og kommerciel markedsføring af erhvervskøretøjer. Volvo-aktien er kommet sig stærkt i kølvandet på det kraftige kursfald i marts måned om end aktien fortsat kun er steget med omkring 3,5% for året. 2. kvartalsregnskabet viste endnu engang, hvor stabilt et selskab Volvo er og hvor hurtigt selskabet er til at reagere i forhold til ændringer i cyklussen.
Samtidig vurderer vi, at 2. kvartal 2020 var bunden og at væksten vil tage yderligere fart i de kommende kvartaler. Samtidig venter vi, at indtjeningen vil bedres i 2021 og at der er et pænt råderum til, at Volvo vil udbetale ekstraordinære udbytter i 2021. I takt med at det går op for investorerne, at Volvo kan opretholde en stabil og høj margin kombineret med selskabets solide balance venter vi, at Volvo-aktien vil opleve en særdeles pæn medvind. Vi har en købsanbefaling på aktien.
Læs også: Teknisk Set: Sektor-rotation – tid til gamle selskaber
Læs også: Sarah Ophelia Møss: 50 aktier, der måske er noget for dig
Læs også: Michelle Nørgaard: Midt i regnskabssæsonen - her er 3 aktier til kort og langt sigt
