På verdensmarkedet var man så småt ved at blive vant til den COVID-19 forskyldte ’new normal’.
Efter forårets kontante nedlukninger, var markederne begyndt at skimte lys i horisonten med gradvise genåbninger. Med små stille skridt nærmede vi os noget, der mindede om hverdagen før nyheder om stigende smittetal igen blev dagligdagslæsning.
2020 har ikke været et godt år på råvarefronten. Særligt olieindustrien har været hårdt ramt af forårets priskrig mellem Rusland og Saudi Arabien, en spirende ’work-from-home’-trend samt verdensspændende rejserestriktioner. Usikkerheden på rejsefronten skyldes, at det fortsat er usikkert, om vi nogensinde kommer tilbage på indeks 100, når vi engang kommer ud på den anden side, da befolkninger verden over bliver tilvænnet hjemmearbejde, onlinemøder og nationale ferier som aldrig før.
Olien har dog gradvist fundet fodfæste siden bunden blev slået ud af markedet tilbage i april. Den spirende optimisme kunne spores blandt de olieproducerende OPEC+-lande, da de, som tidligere aftalt, tilbage i august valgte at skrue på hanerne og opjusterede produktionen.
Den seneste tids forhøjede smittetal rundt omkring i verden er derfor en kold klud i ansigtet, da gradvise åbninger er bliver afløst af nye restriktioner. De seneste udmeldinger giver mindelser om forårets nedlukninger, og udsigten til at øge produktionen yderligere ser ikke god ud i skrivende stund, da potentielle rejserestriktioner, hjemmearbejde og nedsat forbrug ikke rimer på øget olieproduktion.
Uroen afspejles også i olieprisen, hvor Nordsøolien er gået fra et stabilt leje omkring 45 dollars/tønde, til nu at være landet omkring 40 dollars/tønde. De seneste udmeldinger om potentielle leveringsproblemer og syge testpatienter har kastet grus i vaccinemaskineriet, hvilket ikke hjælper de kortsigtede forventninger til olien, hvor der nu er en risiko for et yderligere fald på 5 til 10 pct.
Nyvunden dollarstyrke sætter guldets optur på standby
Med udgangspunkt i den voksende uro, kunne man tænke, at guldet ville have gode kår i sin vante rolle som ’sikker havn’. Håbefulde investorer har dog langt fra fået indfriet deres forventninger, da guldprisen fortsat træder vande i niveauet under 2000 dollars. Dette skyldes først og fremmest en uventet reaktion fra dollaren.
Efter at have været svækket siden midten af marts, begyndte dollaren i sidste uge at gøre tegn til et comeback efter den Europæiske Centralbank (ECB) udtrykte bekymring over den seneste stigning i euroen til €1.20. Kombinationen af en stærkere dollar og sidste uges korrektion på det amerikanske aktiemarked, hvor særligt de tunge teknologiaktier endte ud i markante kursfald, endte med at trække guldet med sig ned.
Mens korrektioner kan forventes at ramme alle markeder, også guldet, så lykkedes det endnu engang at finde støtte på $1900/ounce. Et niveau som på nuværende tidspunkt er skæringspunktet, som afgør guldets kortsigtede prisudvikling.
Prisen har nu stabiliseret sig i lejet omkring 1950 dollars/ounce. Guldprisen fortsætter dermed sin konsolidering i lejet under 2000 dollars/ounce, men med udsigten til et usikkert efterår, er det vores klare opfattelse i Saxo Bank, at guldprisen på længere sigt vil bryde igennem denne barriere.
Læs også: Ole Hansen: Olieindustrien holder vejret
Læs også: André Thormann: En digitaliseret voldgrav - 3 ting du skal holde øje med
Det koster 0 kr. - vind luksusophold til 8.000 kroner
