Der er ved første øjekast ikke meget at juble over for Genmab-aktionærer fredag morgen.

Det vurderer Sydbanks aktieanalytiker Søren Løntoft Hansen i et analysenotat fredag. Det sker, efter det danske biotekselskab, der har specialiseret sig inden for kræftforskning, natten til fredag oplyser, at partneren Janssen har fået medhold i begge stridspunkter i en voldgiftssag, der er relateret til royaltyaftalen mellem de to selskaber vedrørende midlet Darzalex.

Der er dog lyspunkter i mørket for eksisterende og eventuelt nye investorer, men det vender vi tilbage til, for den umiddelbare reaktion på udmeldingen har fået investorerne til at dumpe biotekaktien med 6 procent Det gør Genmab til den aktie i C25-indekset, der falder allermest fredag formiddag. Og det er der en særlig grund til, mener aktieanalytikeren.

Læs også: Dansk folkeaktie i kursrekord: Er steget mere end 29.000 pct. på 31 år

»I vores SOTP (sum-of-the-parts) værdiansættelse af Genmab koster det første stridspunkt omhandlende Genmabs andel af Halozyme Therapeutics royaltybetaling cirka 60 kr. pr. aktier. Janssen har dog tilbageholdt Genmabsandel af Halozyme Therapeutics royaltybetaling siden starten af 2020, og derfor er dette stridspunkt efter vores vurdering allerede indregnet i aktiekursen,« lyder det i analysen.

Det andet stridspunkt om varigheden af Genmabs royaltyindtægter er efter aktieanalytikerens vurdering af værre karakter.

Læs også: En 'milliardstor indsprøjtning' er på vej til danskernes bankkonti

»Hvis Genmab mister royaltyindtægter fra omkring 2030 til 2035-2036 koster det cirka 420 kr. pr. aktie i vores model. Der har dog siden 2020 knyttet sig en usikkerhed til udfaldet af voldgiftssagen, hvilket efter vores vurdering har lagt låg på Genmab-aktien,« forklarer Søren Løntoft Hansen.

Hos Sydbank vurderer man, at investorerne allerede har indregnet omkring halvdelen af de 420 kr. pr. aktie.

Læs også: Tårnhøj inflation rammer mere end én million danskere

Det eneste lyspunkt i mørket er ifølge ham, at afgørelsen fjerner en del af den usikkerhed, der har tynget Genmab-aktien de seneste år.

Selvom afgørelsen er negativt nyt for aktionærerne, så er der dog ikke grund til at sælge ud af biotekaktien , mener Søren Løntoft Hansen, der har en købsanbefaling på Genmab-aktien.

»Selvom afgørelsen er negativt nyt for Genmab, kan investorerne – herunder potentielle nye investorer – nu bedre vurderer værdierne i Genmab. Vi anser Genmab-aktien på de nuværende niveauer som attraktiv, hvor især værdi- erne i Genmabs efterhånden brede pipeline i stigende grad de kommende år vil blive synliggjort, og efter vores vurdering bidrage til værdiskabelsen af selskabet,« forklarer han i analysenotatet

Det fremgår af Sydbanks hjemmeside, at banken har en køb-anbefaling på Genmab-aktien

Læs også: Sydbank: Dette kan gøre danske aktier til vindere - eller tabere

Læs også: Morten Springborg om langsigtede investeringskonsekvenser af krigen i Ukraine