Mike Wilson, der er chefstrateg i investeringsbanken Morgan Stanley, forudser, at S&P 500 endnu ikke har nået sit laveste niveau i dette bjørnemarked.

Indekset, der anses for et mål for det brede marked i USA, nåede årets hidtil laveste midt i juni i 3674,84 indekspoint, inden det især gennem juli røg i vejret og vandt 17 pct. derfra.

Siden den seneste top midt i august er indekset dog igen faldet tilbage med 8 pct. til 3960 indekspoint onsdag, og siden den seneste rekord i S&P 500 i starten af januar er det nu i minus med 17,5 pct.

Læs også: Novo Nordisk anklaget - betaler bøde til USA

»Indekset er typisk det sidste til at falde. Juni var formentlig lavpunktet for den gennemsnitlige aktie, men indekset, tror vi, skal stadig under lavpunkter fra juni,« siger Mike Wilson til Bloomberg News.

Dermed siger chefstrategen også, at de større selskaber, som vejer mest i indekset, altså formentlig vil falde yderligere herfra.

»Vi ser 3400 i et scenario med vækstrecession eller blød landing.«

Det ville svare til et fald på 14 pct. fra onsdagens niveau.

Læs også: FED-chef: Så højt skal renten op

Morgan Stanley mener, at markedet undervurderer den negative udvikling i selskabernes indtjening og derfor prissætter aktierne for højt.

»P/E-multiplerne er forkerte, ikke fordi Federal Reserve vil være høgeagtig, men fordi aktiemarkedet er for optimistisk omkring udsigterne for indtjeningerne.«

»Multiplen vil komme ned, når indtjeningerne skæres, og så et sted i midten af den proces vil markedet ramme bunden, og vi tror, det formentlig vil være på et tidspunkt mellem september og december.«

En rigtig recession vil derimod sende S&P 500 ned i 3000 point eller mere end 24 pct. fra onsdagens niveau.

Læs også: Der er 'glædelige nyheder' om EU's gaslagre

Læs også: Strateg er nervøs – advarer nu investorer: Det her minder ham om 70ernes mareridt

.\˙ MarketWire