Siden invasionen af Ukraine er forsvarssektoren for alvor kommet ind i varmen hos mange investorer – store som små - men våbenproducenterne er ikke blevet stuerene i alles øjne.
Den forandrede geopolitiske situation har nemlig ikke ændret på, hvordan man ser på investeringer i våbenaktier hos Merkur Andelskasse. Her er våbenproducenterne stadig sortlistet, forklarer Charlotte Skovgaard, som er administrerende direktør i banken.
»Der er så meget, man kan investere i, som gør en positiv forskel for verden. At støtte op om krig er ikke et formål, som vi arbejder for. Vi mener, at det må være statens opgave at investere i våben,« siger Charlotte Skovgaard, som har siddet i spidsen for Merkur Andelskasse siden 2020.
Læs også: Pensionskasse overvejer stort kursskifte: 'Verden ændrer sig i disse måneder'
Banken tilbyder derfor ikke nogen investeringsprodukter, som sætter kundernes penge i forsvarssektoren. De private investorers interesse i afkast bør nemlig ikke blandes ind i beslutningstagningen for forsvarssektoren, mener direktøren.
»Med private aktører er der en risiko for, at pengeinteresser vil styre slagets gang. Det giver grundlæggende ikke de bedste betingelser for fred. Staten påtager sig allerede rigtig meget ansvar inden for kritisk infrastruktur. Det bør også være en statslig opgave at sikre våbenproduktion.«
Mange danskere har dog ændret syn på våbeninvestering efter Ukraine-krigens start, og aktierne i forsvarsgiganterne er da også efterhånden blevet mere stuerene i pensionskasserne, som i flere tilfælde har skruet op for investering i sektoren.
I en opgørelse, som Berlingske foretog i februar, var det PensionDanmark, der fremstod som en af de pensionskasser, der var mindst restriktiv over for de våbenproducerende selskaber.
Læs også: Privatøkonom: Derfor bekymrer danskerne sig for meget
PensionDanmark ekskluderede nemlig ingen af de ti aktier, som Berlingske havde brugt som eksempler.
Jan Kæraa Rasmussen, som er chef for ESG og bæredygtighed i PensionDanmark, mener, at investeringerne i sektoren er etisk forsvarlige, og at det er en måde at kombinere en god sag med et godt afkast.
»Vi investerer gerne i selskaber, som er med til at bidrage til at opretholde sikkerheden i Danmark og i Europa, hvis det samtidig kan give et attraktivt risikojusteret afkast. Forsvarssektoren har derfor også altid udgjort en naturlig del af vores investeringsunivers. Med de europæiske forsvarsaktier har vi – særligt i den aktuelle situation – en mulighed for at skabe gode afkast og samtidig tage samfundsansvar,« siger Jan Kæraa Rasmussen.
Spørgsmålet om investering eller ej i forsvarssektoren er da heller ikke et simpelt spørgsmål om sort eller hvidt, understreger direktøren i Merkur Andelskasse.
»Vi er ikke blinde for, at det her emne er enormt dilemmafyldt. Derfor har vi også i den her forbindelse genbesøgt vores kriterier. Vi er dog faldet tilbage på, at vi gerne vil gøre en positiv forskel med vores investeringer. Det er ikke vores opgave at finansiere våbenproduktion,« siger Charlotte Skovgaard.
Læs også: Store forandringer i Tyskland: Disse aktier ville storbank satse på
Direktøren er dog ikke helt afvisende over for, at private skal have mulighed for at medfinansiere våbenproduktionen. Det skal bare ikke ske på de frie, finansielle markeder.
Charlotte Skovgaard så hellere, at staten lavede forsvarsobligationer, som gav private og institutionelle investorer mulighed for at låne staten penge til at investere i forsvar.
»Det ville gøre mig mere tryg ved, at det ikke er kapitalinteresser, der styrer, hvem der producerer våben, og hvor de bliver solgt til.«
Direktøren fortæller dog, at selv hvis staten skulle vælge at adoptere den model, bliver det ikke relevant for Merkur Andelkasse at købe obligationerne.
»Vi har så mange andre formål, vi gerne vil bakke op om, så det forekommer mig ikke naturligt, at vi skal købe forsvarsobligationerne,« siger Charlotte Skovgaard.
Læs også: Aktiechef ser flere risici ved aktie - men den er blevet 'for billig' til at lade ligge
Læs også: Stort finanshus forudser brutal nedtur for Elon Musk
