Danske Bank har på det seneste fået nådesløse tæsk i en blanding af finansiel uro, mulige problemer i Credit Suisse og frygten for, at en økonomisk nedtur risikerer at overtrumfe de højere renter, som bankerne ellers nyder godt af.
Omtrent sådan har skudsmålet lydt, når de seneste ugers nedtur er tolket af markedsdeltagere og iagttagere.
Udviklingen har betydet, at Danske Bank onsdag formiddag handles i sammen niveau som i slutningen af 2020. Den møjsommelige optur er annulleret. Kort før Rusland invaderede Ukraine kostede en aktie 130 kr. I dag kan den samme aktie købes for 93 kr.
Der er fortsat et godt stykke ned til niveauet fra den første nedlukning i foråret 2020, da Danske Bank i flere måneder lå og rullede rundt i omkring kurs 70.
Læs også: Simon Richard Nielsen: Derfor er Credit Suisse det mest skræmmende lige nu
Da de professionelle analytikerne ikke har rykket på kursmålene siden maj måned betyder det således, at gennemsnittet af analytikerne har et kursmål på 127 kr. pr. aktier. Det viser data fra finanstjenesten Bloomberg, som Euroinvestor har kigget nærmere på.
Danske Bank dækkes af 29 analytikere verden over, og heraf anbefaler 13 “køb”, 10 anbefaler “hold” og kun 5 analytikere anbefaler at sælge aktien.
I gennemsnit lyder potentialet således på 36 pct. fra det nuværende kursniveau. Bloomberg antager i deres opgørelse, at analytikerne har et 12 måneders kursmål.
Ser man nærmere på nøgletallene er der også nogle opsigtsvækkende punkter. Et af de mest udbredte nøgletal i vurderingen af banker er kurs/indre værdi, der fortæller, hvor meget investorerne betaler for at få andel i en banks egenkapital.
Nøgletallet var i øvrigt Warren Buffett’s foretrukne, da han startede karrieren som valueinvestor.
Netop for banker er kurs/indre værdi interessant, da egenkapitalen er opgjort meget præcist - der er tale om rede penge.
I Danske Bank er kurs/indre værdi 0,46, hvilket betyder, at investorerne betaler 46 øre for at få medejerskabet af 1 kr. af den bogførte egenkapital. Det hører med til historien, at de fleste andre banker også handles med klækkelig rabat på kurs/indre værdi.
Og det har de i øvrigt gjort i årevis, hvilket kan tolkes som en grundlæggende mistillid fra markedets side i forhold til om bankerne kan levere en god forretning på den lange bane.
Danske Banks markedsværdi er nu lige godt 80 mia. kr.
Læs også: Simon Richard Nielsen: Længe leve de finansielle markeder
Del: