De kan dræbe aktiefesten - her er aktierne, der kan gå fri

En række potentielle aktiefest-dræbere kan skabe børsstorm i brede dele af markedet.

VI taler om enten pengepoliske stramninger eller chokbølgerne fra kinesiske Evergrandes nedtur, lyder det fra Sydbanks aktieanalysechef Jacob Pedersen i en kommentar fredag. I et scenarie bliver især dyrt prisfastsatte vækstaktier ramt, mens billige cykliske aktier i et andet scenarie bliver trukket med ned, vurderer han.

»Bedst som pengepolitiske opstramninger i USA lignede den mest oplagte aktiefest-dræber dukkede Evergrandes store udfordringer op på investorernes lystavler. En aktienedtur med Evergrandes væksthæmmende kollaps som katalysator kan resultere i, at de (ret billige) cykliske aktier også vil blive tabere. Hvis en aktienedtur derimod har pengepolitiske stramninger som katalysator, forventer vi, at de cykliske aktier går nogenlunde fri, men at de dyre vækstaktier bliver klart hårdest ramt,« forklarer han.

Se listen: Disse 10 danske aktier er faldet mest

Hos Sydbank hæfter man sig ved, at hovedsynspunktet blandt både IMF, flere centralbanker og investorer at være, at Kina har værktøjerne til at håndtere Evergrandes problemer selv om den kinesiske ejendomsgigants gældsbjerg »utvivlsomt vil afføde store tab mange steder i det finansielle system.«

»Vi foregiver ikke at kunne gennemskue den enorme ”kinesiske black box”, men vi håber, at IMF m.fl. har ret. Vi forudser dog, at nyhedsstrømmen omkring Evergrande vil have aktieinvestorernes store opmærksomhed i den næste periode. Også den pengepolitiske opstramning i USA begynder at præge billedet mere – og det stopper formentlig ikke her,« lyder det fra Jacob Pedersen.

Sydbank holder ikke desto mindre fast i troen på et positivt aktieafkast på globale aktier, selv om det er lavere end historisk.

»Vi forventer [...], at en perlerække af stærke regnskaber vil støtte aktiekurserne trods massive forstyrrelser i forsyningskæderne og høje transportpriser. Vi ændrer ikke på afkastbarometrene, og vi ser fortsat det bedste afkastpotentiale i de europæiske aktier,« forklarer han og tilføjer:

»Det gule afkastbarometer bevarer vi på både USA og Emerging Markets. Isoleret set betyder de seneste begivenheder dog, at de væksttunge amerikanske aktier vinder lidt attraktivitet målt i forhold til EM-aktierne.«

Læs også: Forudser stort skifte i markedet: Dette kan blive de nye vinderaktier

Læs også: Nordnet: Nervøse markeder kan vare ved i uger