Microsoft leverede et rigtig stærkt kvartal. Det vurderer chefaktieanalytiker Michael Friis Jørgensen fra Alm. Brand.
Men den amerikanske softwaregiganten formåede ifølge ham alligevel ikke at fjerne den underliggende tvivl, der har været blandt investorerne.
Han påpeger, at selskaber som Microsoft især bliver målt på deres cloud-forretning, dvs. de computerløsninger og den software, som de kan stille til rådighed via internettet. Her slog Bill Gates teknologigigant analytikernes forventninger, men det haltede mere på Microsofts forventninger til fremtiden, mener han.
I videoen ses udviklingen i markedsværdien pro anno hos FAAMG-selskaberne i USD. Grafikken er lavet via Flourish Studio.
»Den halter mere på næste kvartals guidance. Her ligger de lidt under analytikernes forventninger. Hvis man skal dykke ned i de små kommentarer, så gælder det deres hardware og spildivision (tænk f.eks. Xbox),« udtaler Michael Friis Jørgensen.
Han påpeger, at det er godkendt regnskab med en guidance til den lidt svage side. Man skal for ham imidlertid se tallene fra Microsoft i lyset af, at aktien er blevet handlet ganske kraftig op under coronakrisen. Teknologiselskabernes regnskaber skal derfor holdes op imod de forventede ændringer, som man mener, at coronakrisen har skabt.
Læs også: Disse selskaber kommer med regnskaber i denne uge
»Det er nu, at teknologiselskabene bliver målt og vejet på, om vi har løftet forventningerne for meget, og om forandringerne i samfundet virkelig er så store,« udtaler Michael Friis Jørgensen og fortsætter:
»Man ligger på en knivsæg, og vurderer, om man skal rotere ud af de her software- og teknologiaktier, eller om skal vi købe på dem på, at fremtiden er skubbet så meget frem på grund af coronakrisen. Det er den vægtskål, som selskabernes regnskaber bliver målt ud fra.«
Se også: Lars Tvede: Der kommer et skifte mod disse aktier
»Det er et blændende regnskab, men det bliver bare målt på en anden vægt, fordi vi har priset dem (teknologiselskaberne, red.) godt ind i fremtiden med et stort strukturelt skifte. Hvis vi vender mere tilbage til normalen, vender de så mere til tilbage til normalen?,« lyder det fra Michael Friis Jørgensen.
Derfor er spørgsmålet er, om vi skal til at være lidt påpasselige med tech-aktierne, forklarer han og fortsætter.
»I sig selv er der ikke noget med Microsofts regnskab eller næste kvartals guidance, men det er ikke helt nok til at fjerne den tvivl, der er opstået i markedet om tech-aktierne.«
Læs også: Kapitalforvalter: 4 selskaber kan påvirke udviklingen i verdens vigtigste aktieindeks
Få styr på økonomien til efteråret: 10 smarte greb, der kan spare dig tusindvis af kroner
