Investorerne har ikke den store tillid til bankaktierne på det danske aktiemarked på trods af en generel fremgang i resultaterne hos bankerne i 2021.

Det skriver Finanswatch.

Dertil har renternes opadgående retning heller ikke formået at vinde investorernes tillid, og kun 3 ud af 21 bankaktier er prissat højere end den bogførte værdi i regnskabet. Det kan læses ud af Finanswatch opgørelse af kurs/indre-værdi baseret på lukkekurser den 13. april.

Læs også: Milliardforvalter om kendt dansk aktie: Den er vildt undervurderet

Normalvis vil der være en sammenhæng mellem forventningerne til bankernes evne til at forrente egenkapital og kurs/indre-værdi, men her skuffes investorerne i forhold til forventningerne til bankerne.

- Investorerne er generelt set skeptisk over for, om bankerne på den lange bane kan forrente den investerede kapital med 10 pct., som man normalt siger, er skillelinjen. Det giver et udslag på, hvordan de ligger, siger investeringsøkonom i Nordnet Per Hansen til Finanswatch.

Læs også: Bøgerne du SKAL læse – copytraderens anbefalinger

Særligt markant er, at to af de største bankaktier på den danske børs, Danske Bank og Jyske Bank, ligger i bunden.

Her vurderer bankanalytiker hos Sydbank Mikkel Emil Jensen, at det i Danske Banks tilfælde skyldes, at investorerne er skeptiske over for bankens evne til at nå målet om at levere en egenkapitalforrentning på 8,5-9 pct. i 2023.

Derudover hænger en mulig bøde fra de amerikanske myndigheder for hvidvasksagen i Estland som en sky over banken og er blevet indregnet af markedet.

Jyske Bank får på trods af en rigtig flot udvikling i 2021 med en fordobling af egenkapitalforrentningen til 8,8 pct. i 2021 fra 4,4 pct. i 2020 svært ved at komme på niveau med konkurrenterne.

- Jyske Bank har en relativ tung omkostningsbase og er overdækket kapitalmæssigt, og det gør det svært at få egenkapitalforrentningen op, siger Mikkel Emil Jensen til Finanswatch.

Danske Bank og Jyske Bank ligger i bunden af opgørelsen med en kurs/indre-værdi på henholdsvis 0,55 og 0,61. Medianen for bank-aktierne ligger på 0,87.

I top tre af opgørelsen findes de eneste banker, der formår at blive handlet til en højere værdi end den bogførte værdi i regnskabet. Det gælder Ringkjøbing Landbobank, Nordea og Sydbank, som ligger med en kurs/indre-værdi på henholdsvis 2,71, 1,09 og 1,04.

Læs også: Cheføkonom om prisstigninger: »En helt vanvittig udvikling«

Læs også: Nordnet advarer mod det, der venter forude

.\˙ MarketWire