Teva-aktien holdes kunstigt nede af frygten for de amerikanske myndigheder og udfaldet af den kontroversielle opiodsag, påpeger Nordnets Investeringsøkonom Per Hansen.

»Især de seneste 2 år har frygten for et alarmerende dyrt forlig eller en meget bekostelig og økonomisk opslidende retssag redet Teva-aktionærerne som en mare,« forklarer Per Hansen i en kommentar mandag morgen. Når den israelske medicinalgigant, der producerer kopimedicin, er aktuel nu, skyldes det, at der 4. september 2021 var deadline for amerikanske stater til at acceptere eller forkaste et opioid 'del-forlig'.

Opiod-sagen omfatter en række større medicinalfirmaer, der er blevet kritiseret for deres rolle i udbredelsen af de såkaldte opioider, som er stærk vanedannende og smertestillende medicin. Medicinen har medført adskillige dødsfald i USA, men Teva har ligesom medicinalselskaberne McKesson, AmericsourceBergen og Johnson&Johnsson erklæret sig uskyldige. 42 stater har dog godkendt et forligsforslag på bordet, der blandt andet omfatter Johnson og Johnson, McKesson og Americsource Bergen. Spørgsmålet er derfor, om et eventuelt opioid-forlig nu kan tage aktiesmerten for Teva-aktionærerne?

Se listen: 11 billige danske aktier

»Når Teva ikke allerede har været en del af et forlig skyldes det formentlig, at et samlet forlig ikke var mulig på grund af forskellige ”roller”, og at Teva måske mere hårdnakket end de andre har erklæret sin uskyld. Teva har produceret FDA godkendt præparat, og det mener Teva (naturligvis) ikke de skal bære ansvaret for,« forklarer Per Hansen og uddyber:

»Teva har også fastholdt, at deres betaling - ingen slipper uden om et sagsanlæg/forlig i USA uden at betale et eller andet - skal falde i produkter, der kan gå til at sikre afvænning af patienter, + et mindre beløb i kontanter.«

Se også: Aktieordbog: Det betyder investeringsbegreberne

Hvis Teva indgår et fornuftigt forlig i den aktuelle opiod-sag, kan det slippe aktiekursen fri, vurderer Per Hansen.

»Ingen bør undervurdere den risiko der er ved at komme i kløerne med de amerikanske myndigheder. I tillæg til opioid sagen har Teva også en konkurrencesag hængende over hovedet, som dog ikke har nær de økonomiske implikationer, som opioid sagen har. Aktien holdes kunstigt nede af frygten for at sagerne trækker ud i årevis, og at advokatomkostningerne vokser uden udsigt til en afslutning. Det har en enorm betydning for risikopræmien,« forklarer han og fortsætter:

»Efter weekendens flertalsaccept af forliget, er der nu udsigt til at det kan blive Tevas tur til at indgå det forlig, som investorerne har længtes efter meget længe. Et dyrt forlig, som ikke kommer til at ske (så kommer der ikke et forlig, men retssag) vil være meget uheldig. Et fornuftigt forlig, vil kunne slippe den aktiekurs løs opad, som har været holdt i fangenskab længe og tiltrukket shortsælgere og afholdt ”long-onlys” fra at købe ind på casen. Et fornuftigt forlig kan forvandle aktien fra ”ikke-investerbar” på grund af risikoen til at være en fornuftig langsigtet pengeanbringelse. Kursforskellen mellem de 2 yderpunkter, kan være ekstrem.«

Investeringsøkonomen fremhæver, at Teva har fastholdt, at selskabets betaling skal falde i produkter, der kan gå til at sikre afvænning af patienter samt et mindre beløb i kontanter. For ham at se, »så slipper Tevanæppe afsted med det foreslåede.« Det er med andre ord stdig en risiko for, at den israelske medicinalgigant skal hoste op med en større kontantsum, lyder det fra Per Hansen.

Læs også: Lau Svenssen om Teva-aktien: Så meget tror jeg, at den kan stige

Læs også: Lau Svenssen: Teva stagnerer men viser stor fremgang for nye produkter