Investorer bør genoverveje deres aktier i Alphabet.
Det mener i hvert fald fondschef Mads Christiansen. Han står i spidsen for kapitalforvalteren NewDeal Invest, der er langsigtet fokuseret på teknologiaktier. Han har derfor fulgt fremkomsten af chatbotten ChatGPT, der benytter sig af kunstig intelligens.
»Du kan bruge fremkomsten af ChatGPT til at overveje din Alphabet-position,« udtaler han.
Han har selv satset på Microsoft-aktien og solgt ud af Alphabet-aktien i begyndelsen af 2023.
Alphabet-aktien er faldet 30 pct. i løbet af de seneste 12 måneder.
Læs også: Forgylder aktionærer med 150 procent af overskud
At alle aktier kan blive sendt ud i kraftige udsving står klart for de fleste, der fulgte aktiemarkedet i rædselsåret 2022. Det gælder ikke mindst vækstaktierne. Det kræver dog is i maven at følge i fondschefens investeringsmæssige fodspor.
NewDeal Invest er i rødt med 69 pct. siden fonden er blevet lanceret. I år er porteføljen steget 29 pct.
Mads Christiansen vurderer, at Alphabet er udfordret på flere fronter i en sådan grad, at andre teknologiaktier er mere interessante på langt sigt.
Argumentet er ifølge ham, at Googles adgang til data begrænses af regulatorer og Apple, der gjorde det sværere at spore brugerdata via apps, at Googles andel af internetbrugernes opmærksomhed falder på grund af nye digitale platforme og CTV, og som det nyeste problem, vil Microsoft nu til at introducere ChatGPT i dets søgemaskine Bing og deres browser Edge.
Konsekvensen vil ifølge Mads Christiansen være, at Google mister markedsandel til Microsoft på search-forretningsområdet, samt at overskudsgraden på search-forretningen bliver meget lavere, da kunstig intelligens er ‘ret dyrt’ at levere.
Læs også: Europæisk udvikling vækker alvorlig bekymring
»Vi er ved et regimeskifte inden for reklamebranchen, fordi data er meget sværere at få nu, og derfor vil selskaber, der har adgang til forbrugerdata have en konkurrencemæssig fordel overfor Googles’ search og YouTube-produkter,« udtaler han og fortsætter:
» Google har dets hovedforretning på et marked, hvor Microsoft gerne vil ind – også uden at tjene penge på det i starten. Det er en meget sårbar position for Google,« udtaler han.
Selvom Mads Christiansen er mest positiv på Microsoft-aktien, er Microsofts træk ikke ubetinget positivt, vurderer han.
»Kunstig intelligens er dyrt, så hvis de store tech-selskaber skal til at konkurrere ved at inkorporere kunstig intelligens i eksisterende services, så gør det også Microsoft mindre attraktiv. Det bliver et dyrt våbenkapløb, og det er dyrt at levere for både Microsoft og Alphabet,« udtaler Mads Christiansen
Læs også: Musk chokerer igen – nyt prishug
»Kunstig intelligens er desuden et endnu ikke reguleret område, og der kan hurtigt opstå juridiske problemer, fordi kunstig intelligens kommer til at generere indhold, som kan overtræde alle mulige regulativer og love, så måske har BigTech slet ikke den risikovillighed, som skal til, for at skabe de nye revolutionerende AI-produkter,« forklarer han
Det store spørgsmål er ifølge ham, hvor værdien af kunstig intelligens bliver skabt i systemet. Mads Christiansens bud er for det første, at værdien bliver skabt blandt virksomheder, som laver infrastrukturen for kunstig intelligens, for eksempel AMD, Nvidia og Tesla, der også selv designer deres egne computerchips.
»Jeg tror, at AI-gevinsten kommer til at ligge hos chip-designerne og TSM,« udtaler Mads Christiansen.
Fondschefen er desuden overbevist om, at værdien for det andet skabt blandt virksomheder, som genererer – og dermed ejer – den data, der skal bruges til at træne kunstig intelligens og til at lave ’inference’, dvs. konklusioner eller forudsigelser baseret på kunstig intelligens.'
Læs også: Pensionsselskab lavede fejl: Nu betaler tusindvis af danskere prisen
Læs også: SAS lider nyt milliardtab
Det koster 0 kr. - vind luksusophold til 8.000 kroner
